Ordertypen und Algorithmen

Der Akkumulieren/Verteilen-Algorithmus kann Ihnen dabei helfen, den bestmöglichen Kurs für eine großvolumige Order zu erzielen, ohne Aufmerksamkeit am Markt zu erregen. Der Algorithmus kann für High-Frequency-Trading konfiguriert werden. Durch das Zerlegen großer Orders in kleine Portionen von variierender Größe, die in unregelmäßigen Abständen über einen benutzerdefinierten Zeitraum Stück für Stück freigegeben werden, kann der Algorithmus den Handel großer Mengen von Aktien oder anderen Instrumenten erleichtern, ohne dass Sie Aufmerksamkeit am Markt erregen. Der Algorithmus gestattet die Nutzung von Limit-, Market- und Relative-Orders.

For orders using the All or None (AON) attribute, IBKR will typically route to the native exchange, or hold the order if the AON order type is not supported by the primary exchange. When held, IBKR will attempt to simulate the order as follows:

• Bei US-Aktienorders: Der NBBO (National Best Bid Offer) muss die Bedingungen des Limitkurses erfüllen UND es muss ein NBBO-Volumen in Höhe der Ordergröße + mindestens 1000 Aktien verfügbar sein.
• Bei US-Optionsorders: Der NBBO muss die Bedingungen des Limitkurses erfüllen UND es muss ein NBBO-Volumen in Höhe der Ordergröße + mindestens 10 Kontrakten verfügbar sein.

Eine AON-Order für den Kauf von 1500 Aktien von ABC zu einem Kurs von 10,00 USD/Aktie wird zum Beispiel so lange gehalten, bis der NBO den vorausgesetzten Limitkurs (10,00 USD oder niedriger) erfüllt und das NBO-Volumen 2500 Aktien oder mehr beträgt.

Die Order bleibt aktiv, bis sie entweder zur Ausführung kommt oder storniert wird. Das AON-Attribut kann in Verbindung mit Standard-Ordertypen und allen Gültigkeitsdauer-Einstellungen verwendet werden.

At-Auction-Orders werden bereits während des vorbörslichen Handels in das elektronisches Handelssystem eingestellt, um eine Ausführung zum veranschlagten Eröffnungskurs (Calculated Opening Price, COP) zu erzielen. Falls es bei Handelseröffnung nicht zur Ausführung Ihrer Order kommt, wird sie als Limit-Order neu übermittelt, wobei als Limitkurs der COP oder der beste Geld-/Briefkurs nach Handelsbeginn verwendet wird.

Beispiel

1. Select AUC from the Time in Force field.

Sie möchten 10 XYZ-Futureskontrakte als Auction-Order zum veranschlagten Eröffnungspreis kaufen, da Sie davon ausgehen, dass dies der beste Kurs des Tages sein wird. Erstellen Sie eine Kauforderzeile und wählen Sie MTL als Ordertyp und AUC als Gültigkeitsdauer aus. Durch den Ordertyp „Market to Limit“ in Kombination mit AUC als Gültigkeitsdauer wird Ihre Order zur At-Auction-Order. Kommt es während der vorbörslichen Handelszeit nicht zur Ausführung, wird Ihre Order in eine Limit-Order mit dem COP als Limitkurs umgewandelt.

Attach an opposite-side limit order to a complex multi-leg combination order. The limit price is determined using the Combo Order Preset values for the "Target Order." The attached order is a child order and will be linked to the parent order automatically with the OCA (one-cancels-other) tag. This order will be auto-submitted when the parent order fills.

First you will need to create a combination order in TWS. To do so, add a product into a watchlist (such as AAPL), select “Combinations” and choose one of the following options. For this example, we have selected Stock / Stock.

Beispiel

Attach an opposite-side limit order to a complex multi-leg combination order. The limit price is determined using the Combo Order Preset values for the "Target Order." The attached order is a child order and will be linked to the parent order automatically with the OCA (one-cancels-other) tag. This order will be auto-submitted when the parent order fills.

First you will need to create a combination order in TWS. To do so, add a product into a watchlist (such as AAPL), select “Combinations” and choose one of the following options. For this example, we have selected Stock / Stock.

Beispiel

Zweck

Der Algorithmus dient dazu, zwischen den Auswirkungen, die der Handel mit einer Option auf den Markt hat, und dem Risiko abzuwägen, dass sich der Kurs innerhalb des Zeitrahmens der Order verändert. Diese Strategie berücksichtigt das benutzerdefinierte Maß an Risikobereitschaft, um zu bestimmen, wie schnell eine Order ausgeführt wird. Ebenfalls einbezogen wird dabei der benutzerdefinierte Zielanteil des Volumens.

Einzugebene Parameter

• Max. Prozentsatz des durchschnittlichen Tagesvolumens
• Dringlichkeit/Risikobereitschaft
  • Kann nicht warten
  • Aggressiv
  • Neutral
  • Passiv
• Kontrollkästchen „Abschluss bis Tagesende anstreben“

Zu beachtende Punkte

• Der maximale Prozentsatz, den Sie festlegen, ist der prozentuale Anteil am gesamten Optionsvolumen des jeweiligen Basiswerts an diesem Handelstag für den gesamten Optionsmarkt.
• Die Dringlichkeit der Ausführung legt fest, wie schnell die Order im Tagesverlauf übermittelt wird.
• Je höher die Dringlichkeit, desto schneller wird die Order ausgeführt, wodurch auch die Marktauswirkungen stärker ausfallen. Bei einer geringeren Dringlichkeit kann die Order über den Tagesverlauf hinweg ausgeführt werden, wodurch der Markt weniger stark beeinflusst wird.
• Beachten Sie, dass der Algorithmus eine Randomisierungsfunktion nutzt, um die Order zu verbergen. Standardmäßig versucht er stets, die Order schnell auszuführen. Die Auswahl der Dringlichkeit/Risikobereitschaft wird auch durch die Ordergröße beeinflusst. Der Algorithmus ist für Orders gedacht, die sich auf einen hohen Prozentsatz des durchschnittlichen Tagesvolumens auswirken. Bei kleineren Orders kann es sein, dass der Algorithmus keinen wesentlichen Effekt hat.
• Falls Abschluss bis Tagesende anstreben aktiviert ist, versuchen wir, die Order am selben Tag abzuschließen. Bitte beachten Sie, dass wir möglicherweise einen Teil der Order unausgeführt lassen, falls das Risiko einer Kursveränderung über Nacht geringer ist als die zusätzlichen Kosten für eine Ausführung der gesamten Order am selben Tag.
• Verfügbar für US-amerikanische Aktien- und Indexoptionen.

TWS BasketTrader can be used to manage baskets of securities or other asset classes. Portfolio managers and investors can build a spreadsheet of tickers for import to TWS or simply add directly to a TWS page and save as a basket. Order size, type and price can be built before saving the entire group as a Basket for execution at a later time, and these values can be modified when you're ready to trade the basket. Because BasketTrader is flexible and configurable, investors can quickly access an established portfolio, rebalance, and manage baskets before submitting orders.

Beispiel

Sie möchten mehrere Orders für verschiedene Finanzinstrumente gleichzeitig platzieren. Bevor Sie Ihre Basket-Order auswählen und platzieren können, müssen Sie eine Basket-Datei erstellen und speichern:

Erstellen Sie zunächst die Orders, die Sie in die Basket-Datei aufnehmen möchten. Passen Sie die Orderparameter und Orderattribute wie gewünscht an. Wählen Sie dann im Menü „Handel“ die Aktion „Orders als Basket speichern“ aus. In dem erscheinenden Dialogfeld können Sie die Datei prüfen oder unter Verwendung der Dateiendung .csv umbenennen (z. B. „aktien.csv“). Klicken Sie anschließend auf OK. Das System verwendet den Namen des Trading-Fensters als Standardnamen für Ihre Basket-Datei. Stornieren Sie nun die Orders, die Sie erstellt haben, indem Sie im Menü „Handel“ auf „Alle Orders auf der Seite stornieren“ klicken.

Platzieren Sie Ihre Basket-Order dann mithilfe des BasketTrader. Klicken Sie im Menü „Trading-Tools“ auf „BasketTrader“ oder klicken Sie auf das BasketTrader-Symbol in der Trading-Symbolleiste. Wählen Sie Ihre Basket-Datei aus der Drop-down-Liste im Feld „Basket-Datei“ aus oder laden Sie die Datei über „Durchsuchen“ hoch, falls sie in der Liste nicht erscheint. Passen Sie bei Bedarf den Multiplikator an. Dieser Wert multipliziert die Menge jeder Order im Basket. Passen Sie bei Bedarf die Orderparameter an und übermitteln Sie dann die gesamte Basket-Order. Sie können einzelne Orders aus dem Basket über die Marktdatenzeilen unter „Orders“ übermitteln.

Eine einzige Basket-Order kann mehrere Ordertypen zu verschiedensten Produkten enthalten und alle unterstützte Gültigkeitsdauer-Einstellungen und Orderattribute umfassen. Die nachstehende Abbildung zeigt einen Ausschnitt aus einer Basket-Orderdatei, die in MS-Excel geöffnet wurde.

Das Block-Attribut wird für großvolumige Optionsorders an der ISE verwendet, die mindestens 50 Kontrakte umfassen. Wenn Sie große Orders über einen gewissen Zeitraum hinweg ausführen möchten, ohne starke Marktbewegungen zu verursachen, können Sie hierzu das Tool Akkumulieren/Verteilen in der TWS verwenden.

Beispiel

1. Select the checkbox in the Block Order field.

Sie möchten 10.000 XYZ-Optionskontrakte zum bestmöglichen Preis kaufen. Markieren Sie dazu die Tickerzeile der XYZ-Option und öffnen Sie das Orderticket. Wählen Sie im Feld für die Börse „ISE“ aus und geben Sie dann einen Limit-Kurs in das Kursfeld ein. Klicken Sie als Nächstes auf die Registerkarte „Verschiedenes“ und markieren Sie das Block-Order-Kästchen. Dadurch wird sichergestellt, dass Ihre Order öffentlich sichtbar ist, und kann zu einer Kursverbesserung führen. Klicken Sie auf „Übermitteln“, um die Order zu platzieren, oder auf „Akzeptieren“, um die Order auf dem Trading-Bildschirm anzuzeigen, bevor Sie sie übermitteln.

Eine Box-Top-Order wird als Market-Order zum besten aktuellen Kurs ausgeführt. Falls es zu einer teilweisen Ausführung der Order kommt, wird der verbleibende Anteil als Limit-Order neu platziert, wobei als Limitkurs der Kurs verwendet wird, zu dem der erste Anteil der Order ausgeführt wurde.

Bracket-Orders helfen dabei, Verluste zu begrenzen und Gewinne abzusichern. Dazu wird eine Order mit zwei einander gegenüberliegenden Orders flankiert. Kauforders werden durch eine Limit-Verkaufsorder oberhalb und eine Stop-Verkaufsorder unterhalb flankiert. Verkaufsorders werden durch eine Stop-Kauforder oberhalb und eine Limit-Kauforder unterhalb flankiert.

Die Ordermenge der ober- und unterhalb liegenden Bracket-Orders entspricht der Menge der ursprünglichen Order. Für die Bracket-Order wird standardmäßig ein Abstand von 1,0 zum aktuellen Kurs angewendet. This offset amount can be changed on the order line for a specific order, or modified at the default level for an instrument, contract or strategy using the Order Presets feature in Global Configuration.

Beispiel – Mosaic-Layout

In diesem Beispiel möchten wir 1.000 Aktien des Tickers TSLA zu einem Kurs von maximal 219,50 USD kaufen. Gleichzeitig möchten wir jedoch auch eine Stop-Loss-Order erstellen, um die Aktien zu verkaufen, falls der Kurs auf 218,00 USD fällt. Schließlich möchten wir noch eine Gewinnmitnahme-Order erstellen, falls der Kurs von TSLA während der Handelssitzung auf 221,00 USD steigt. Geben Sie den gewünschten Ticker ein und klicken Sie dann auf KAUFEN. Daraufhin färbt sich der Hintergrund blau. Bei Verkaufsorders färbt sich der Hintergrund rot. Geben Sie die Anzahl an Aktien ein, die gekauft werden sollen, und wählen Sie LMT aus dem Ordertyp-Menü aus. Legen Sie dann den Limitkurs fest, zu dem Sie bereit sind, Aktien zu kaufen. Bei Bedarf können Sie die Angabe der Gültigkeitsdauer anpassen. Das Feld für die Gültigkeitsdauer kann genutzt werden, um GTC (Good-Til-Cancelled) als Gültigkeitsdauer des Trades auszuwählen. In diesem Beispiel verwenden wir eine Day-Order.

Annahmen

Klicken Sie dann rechts neben dem Feld für die Gültigkeitsdauer auf „Erweitert“, um weitere Ordereingabeoptionen einzublenden. Wenn Sie auf die Zeile „Stop-Loss/Gewinntmitnahme/Bracket anhängen“ klicken, erscheint die Bracket-Funktion. Wenn Sie das „Bracket“-Kästchen markieren, werden die Felder „Gewinnmitnahme“ und „Stop-Loss“ automatisch markiert. Geben Sie Ihre gewünschten Werte für die Gewinnmitnahme-Limitorder ein. Geben Sie außerdem auch Ihren gewünschten Stop-Limit-Verkaufsorderkurs ein. Auch hier können Sie die Gültigkeitsdauer bei Bedarf ändern, ehe Sie auf „Übermitteln“ klicken, um die fertige Order zu platzieren.

Beispiel – klassisches TWS-Layout

Ordertyp im Detail – Bracket-Order

Bedingte Orders ermöglichen es Ihnen, eine oder mehrere Voraussetzungen zu definieren, die erfüllt sein müssen, damit die Order übermittelt wird. So können Sie beispielsweise ganz gezielt nur dann eine Position kaufen oder verkaufen, wenn der Kurs des Basiswerts ober- oder unterhalb eines bestimmten Kurswerts liegt. Alternativ kann eine Bedingung auch so verwendet werden, dass die Order nur dann aktiv wird, wenn sich ein bestimmter Index ober- oder unterhalb einer bestimmten Spanne bewegt. Bei einer bedingten Order können mehrere Bedingungen miteinander kombiniert werden. Dies kann zwar die Ausführung erschweren, stellt dafür aber sicher, dass es nicht unter solchen Bedingungen zu einer Ausführung kommt, unter denen Sie die Transaktion lieber nicht ausgeführt hätten.

Die Auswahl von „FOK“ als Gültigkeitsdauer führt dazu, dass die gesamte Order entweder sofort ausgeführt oder storniert wird. Es kann vorkommen, dass sich sehr kurzfristige Gelegenheiten zum Kauf oder Verkauf einer Option ergeben, die zu einer bestimmten Strategie oder zum eigenen Portfolio passen würden. Diese zeitlich begrenzte Gelegenheit erfordert jedoch unter Umständen, dass eine Mindestanzahl an Kontrakten gekauft oder verkauft wird. Mit dem Ordertyp „Fill-or-Kill“ können Anleger/-innen sicherstellen, dass ihre Orders nicht nur teilweise ausgeführt werden, weil dies in der aktuellen Situation nachteilig wäre. Wenn eine gesamte Order nach der unmittelbaren Übermittlung nicht erfolgreich ausgeführt wird, storniert das System die gesamte Order.

Eine Funari-Order wird als Limit-Order mit einem benutzerdefinierten Limitkurs übermittelt. Falls eine Teilmenge der Order nicht ausgeführt wird, wird diese als Markt-on-Close-Order zum Ende der Handelssitzung erneut platziert. Market-on-Close-Orders werden so dicht wie möglich am Schlusskurs ausgeführt.

Mit der Gültigkeitsdauer „Good-Til-Date/Time“ (GTD) können Sie ein Enddatum und eine Endzeit auswählen, bis zu deren Erreichen eine Order aktiv bleibt. Zur Verwendung dieses Orderattributs muss die Gültigkeitsdauer GTD ausgewählt und ein Datum in das Feld „Fälligkeitsdatum“ eingegeben werden. Bei Bedarf kann eine Uhrzeit in das Feld „Verfallszeit“ eingegeben werden. Wenn Sie nur ein Fälligkeitsdatum aber keine Zeit eingeben, wird die nicht ausgeführte Order bei Börsenschluss am festgelegten Fälligkeitsdatum storniert.*

Beispiel

1. Use Customize Layout > Order Columns to display the Exp. Date and Exp. Time fields
2. Click the Ask Price to create a BUY order
3. Enter the Limit Price in the LMT Price field

Anleger/-innen, die großvolumige Orders vor dem Markt verbergen möchten, können hierzu das Attribut „Verborgen“ verwenden, um die übermittelte Ordermenge vollständig vor dem Markt zu verbergen. The Hidden order type is a simple solution to maintaining anonymity in the market when trying to buy or sell large amounts of stocks, options, bonds, warrants, futures or futures options. Fügen Sie den Ordertyp „Verborgen“ einfach Ihrem Haupt-Trading-Fenster in der TWS hinzu. Es muss lediglich ein Kontrollkästchen markiert werden, um den Ordertyp zu aktivieren. Blenden Sie das „Verborgen“-Feld im Layout-Manager ein und markieren Sie das Attribut „Verborgen“ in der Orderzeile. Ihre Order wird übermittelt, aber alle Anzeichen Ihrer Transaktion werden vor dem Markt verborgen.

Kunden können nicht marktfähige Orders von US-Aktien an IBKR ATS weiterleiten, um die Liquidität zu erhöhen. An IBKR-ATS weitergeleitete Orders werden automatisch als „nicht gehaltene“ Orders gekennzeichnet und in IBKRs Orderbuch eingestellt, wo sie gegen eingehende SmartRouting-Orders, die im Markt gegen sie postiert sind, gehandelt werden können.

Für die Verbuchung von Liquidität in IBKR-ATS steht eine Vielzahl von Orders zur Verfügung. Dazu gehören: Pegged-to-Midpoint, Pegged-to-Best, Relative/Pegged-to-Primary, and Pegged-to-Market sowie Priced-Limit-Orders.

Pegged-to-Midpoint -Orders, die an IBKR-ATS gerichtet sind, sind in der Branche einzigartig, da sie positive und negative Offsets und Rundungsanweisungen für den Fall, dass der Effektivpreis auf eine ganze oder halbe Mindest-Tickgröße fällt, zulassen. Dies ermöglicht eine bessere individuelle Anpassung Ihrer Order, die somit effektiver mit anderen Pegged-to-Midpoint-Orders, die bei IBKR ATS untergebracht sind, konkurrieren kann.

Eine ebenso herausragende Stellung in der Branche haben Pegged-to-Best -Orders, wodurch Orders, die an IBKR-ATS gerichtet sind, nicht nur mit dem aktuellen NBBO, sondern auch mit anderen Orders bei IBKR-ATS bis zum NBBO-Midpoint konkurrieren können.

Direktes IBKR-ATS-Routing kann in Verbindung mit einer Größe von IB ALGOS, z. B. Akkumulieren/Verteilen, zusammen mit den oben beschriebenen Autragsarten verwendet werden.

Zielgerichtete, liquiditätszuführende Orders an IBKR-ATS, deren effektiver Preis mit dem NBBO der Gegenseite übereinstimmt oder ihn übersteigt, werden so neu bewertet, dass sie mindestens eine Tickgröße von der Gegenseite entfernt sind (weniger aggressiv). Ausgenommen sind Pegged-to-Midpoint-Orders mit positivem Offset, wenn der NBBO-Spread einen Cent beträgt; in dem Fall wird der Auftrag zum NBBO-Midpoint neu bewertet.

Alle an IBKR-ATS gerichteten Orders könnten so strukturiert werden, dass sie für eine bestimmte Zeit in IBKR ATS verbleiben, und anschließend als SMART-Orderumgeleitet werden.

Bei zielgerichteten Orders, die IBKR-ATS Liquidität zuführen sollen, kann auch eine Mindestmenge angegeben werden, welche die Mindestgröße der gegenseitlichen Order, gegen die sich die zielgerichtete Order positioniert, angibt. Zum Beispiel könnte ein Kunde eine liquiditätszuführende Order über 10.000 Aktien mit einer Mindestmenge von 1.000 erteilen. In dem Fall dürfen nur SmartRouting-Orders, die 1.000 oder mehr Aktien umfassen, gegen die zielgerichtete liquiditätszuführende Order gehandelt werden.

Pegged-To-Best, eine spezielle IBKR-Auftragsart, ermöglicht es Kunden, dem IBKR-ATS liquiditätszuführende Aufträge zuzuführen, die nicht nur mit dem NBBO von nebenan konkurrieren, sondern auch mit anderen liquiditätszuführenden Aufträgen der selben Seite, die aus dem IBKR-ATS stammen.

The Pegged-to-Best order price will float such that it is always pegged to be one penny more aggressive than the better of the near side NBBO and the best-priced, same side resting liquidity-adding order in the IBKR ATS, up to the NBBO midpoint minus (for a buy) or plus (for a sell) a user-defined number of increments, providing a high probability of trading with IBKR client Smart Routed orders on the opposite side.

Like all other pegged orders available in the IBKR ATS, Pegged-to-Best orders may contain a limit price that specifies the most aggressive price at which the order may be priced.

Since the Pegged-to-Best order not only competes with the near side NBBO but also with other same-side liquidity-adding orders in the IBKR ATS, customers may specify the minimum cumulative size of those same side orders that are priced equal or better, at which the order is allowed to compete (Minimum Competing Size). This provides the customer with a level of protection against having their orders complete with smaller sized orders. Unless specified by the customer, the default value is 100 shares.

If you choose to set the "Compete again best bid/ask Offset" field to "Up to Mid," we provide two additional fields that allow you to set an offset OFF THE MIDPOINT that will be applied to the order.

If you elect to use an offset, to ensure that your order complies with the sub-penny pricing rule of Regulation NMS - which requires the price for orders over $1.00 to be submitted in increments of no smaller than one cent - we require two offset values:

• The primary offset that you define is applied when the spread is an even number of cents wide (and therefore the mid-price is a whole-penny price). This offset must be in whole-penny increments or zero.
• The secondary offset is automatically applied when the spread is an odd number of cents wide (and therefore the mid-price is a half-penny price). This offset must be in half-penny increments (so that when added to or subtracted from the half-penny midpoint price, the result is a whole-penny price).

For orders where the midpoint falls on the penny, the primary offset is added to (for SELL orders) or subtracted from (for BUY orders) the midpoint to get the order price (i.e., positive offsets make the order less aggressive, negative offsets make it more aggressive). For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.18 and a primary offset of $0.02, the midpoint of $10.14 minus the offset of $0.02 results in an effective order price of $10.12.

In cases where the midpoint falls on the half-cent, the secondary offset (set by default to $0.005 from the primary offset) is automatically used. For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.17 and an offset of $0.01 and a secondary offset of $0.005, the midpoint of $10.135 minus the secondary offset of $0.005 results in an effective order price of $10.13.

Example 1:

Example 2:

Similar to the standard Pegged-to-Midpoint order, the IBKR ATS Pegged-to-Midpoint (w/optional offsets) seeks to fill by resting liquidity at the midpoint of the National Best Bid and Offer (NBBO). But the IBKR ATS order type also lets you compete for liquidity by applying offsets to the mid-price. Additionally, commissions on filled orders may be more favorable than commissions on Pegged-to-Midpoint orders on other exchanges. See the IBKR ATS Fees and Rebates page for details.

If you elect to use an offset, to ensure that your order complies with the sub-penny pricing rule of Regulation NMS - which requires the price for orders over $1.00 to be submitted in increments of no smaller than one cent - we require two offset values:

• The primary offset that you define is applied when the spread is an even number of cents wide (and therefore the mid-price is a whole-penny price). This offset must be in whole-penny increments or zero.
• The secondary offset is automatically applied when the spread is an odd number of cents wide (and therefore the mid-price is a half-penny price). This offset must be in half-penny increments (so that when added to or subtracted from the half-penny midpoint price, the result is a whole-penny price).

For orders where the midpoint falls on the penny, the primary offset is added to (for SELL orders) or subtracted from (for BUY orders) the midpoint to get the order price (i.e., positive offsets make the order less aggressive, negative offsets make it more aggressive). For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.18 and a primary offset of $0.02, the midpoint of $10.14 minus the offset of $0.02 results in an effective order price of $10.12.

In cases where the midpoint falls on the half-cent, the secondary offset (set by default to $0.005 from the primary offset) is automatically used. For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.17 and an offset of $0.01 and a secondary offset of $0.005, the midpoint of $10.135 minus the secondary offset of $0.005 results in an effective order price of $10.13.

Orders that use an offset also include an automatic price cap at the opposite side of the NBBO minus/plus 1 tick to help keep the order price from becoming too aggressive and ending up on the bid or ask. For a buy order, the opposite side is the offer; for a sell, it's the bid. For example, for a buy order with a Bid/Ask or $10.10 - $10.14 and a primary offset of $0.02, the midpoint of $10.12 minus the offset of $0.02 results in an order price of $10.10 which is equal to the bid. Instead, we cap the order at the opposite side of the NBO ($10.14) minus 0.01 to get an order price of $10.13.

Clients who elect to direct liquidity-providing orders to IBKR ATS can choose to have the trading system reroute the order to SMART after it has rested on IBKR ATS for a user-specified number of minutes.

Access this feature anywhere you can choose IBKR ATS as your routing destination, for example in the Mosaic Order Entry tile's Advanced panel when IBKR ATS is selected as the destination and in Accumulate/Distribute when you check "Route to IBKRATS". Simply enter the number of minutes you want the order to rest in the field labeled "Reroute to SMART after..." You can also define a preset number of minutes in Global Configure from the "For Orders Routed to IBKR ATS" section of the Stocks Preset.

Why pay the spread to take liquidity for your options orders? IBKR clients can now add liquidity and interact with our retail order flow by direct-routing their US equity and index options orders to the IBUSOPT destination.

Orders routed to IBUSOPT will be held at this liquidity-providing destination, and will be eligible to participate in an exchange auction to potentially fill against other SMART-routed marketable orders from IBKR clients.

• All IBUSOPT orders will be used to start an auction at the exchange.
• Orders routed to IBUSOPT are not guaranteed to fill.

Pegged-to-Best, an order type unique to IBKR, allows clients to direct liquidity-adding orders to IBUSOPT that compete not only with the near side NBBO, but with other same side liquidity adding orders resting in IBUSOPT.

The Pegged-to-Best order price will float such that it is always pegged to be one penny more aggressive than the better of the near side NBBO and the best-priced, same side resting liquidity-adding order in the IBUSOPT, up to the NBBO midpoint minus (for a buy) or plus (for a sell) a user-defined number of increments, providing a high probability of trading with IBKR client Smart Routed orders on the opposite side.

Like all other pegged orders available in IBUSOPT, Pegged-to-Best orders may contain a limit price that specifies the most aggressive price at which the order may be priced.

Since the Pegged-to-Best order not only competes with the near side NBBO but also with other same-side liquidity-adding orders in IBUSOPT, customers may specify the minimum cumulative size of those same side orders that are priced equal or better, at which the order is allowed to compete (Minimum Competing Size). This provides the customer with a level of protection against having their orders complete with smaller sized orders. Unless specified by the customer, the default value is 1 contract.

If you choose to set the "Compete again best bid/ask Offset" field to "Up to Mid," we provide two additional fields that allow you to set an offset OFF THE MIDPOINT that will be applied to the order.

If you elect to use an offset, to ensure that your order complies with the minimum tick rule, we require two offset values:

• The primary offset that you define is applied when the spread is an even number of cents wide (and therefore the mid-price is a whole-penny price). This offset must be in whole-penny increments or zero.
• The secondary offset is automatically applied when the spread is an odd number of cents wide (and therefore the mid-price is a half-penny price). This offset must be in half-penny increments (so that when added to or subtracted from the half-penny midpoint price, the result is a whole-penny price).

For orders where the midpoint falls on the penny, the primary offset is added to (for SELL orders) or subtracted from (for BUY orders) the midpoint to get the order price (i.e., positive offsets make the order less aggressive, negative offsets make it more aggressive). For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.18 and a primary offset of $0.02, the midpoint of $10.14 minus the offset of $0.02 results in an effective order price of $10.12.

In cases where the midpoint falls on the half-cent, the secondary offset (set by default to $0.005 from the primary offset) is automatically used. For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.17 and an offset of $0.01 and a secondary offset of $0.005, the midpoint of $10.135 minus the secondary offset of $0.005 results in an effective order price of $10.13.

Pegged-to-Best, an order type unique to IBKR, allows clients to direct liquidity-adding orders to IBUSOPT that compete not only with the near side NBBO, but with other same side liquidity adding orders resting in IBUSOPT.

The Pegged-to-Best order price will float such that it is always pegged to be one penny more aggressive than the better of the near side NBBO and the best-priced, same side resting liquidity-adding order in the IBUSOPT, up to the NBBO midpoint minus (for a buy) or plus (for a sell) a user-defined number of increments, providing a high probability of trading with IBKR client Smart Routed orders on the opposite side.

Like all other pegged orders available in IBUSOPT, Pegged-to-Best orders may contain a limit price that specifies the most aggressive price at which the order may be priced.

Since the Pegged-to-Best order not only competes with the near side NBBO but also with other same-side liquidity-adding orders in IBUSOPT, customers may specify the minimum cumulative size of those same side orders that are priced equal or better, at which the order is allowed to compete (Minimum Competing Size). This provides the customer with a level of protection against having their orders complete with smaller sized orders. Unless specified by the customer, the default value is 1 contract.

If you choose to set the "Compete again best bid/ask Offset" field to "Up to Mid," we provide two additional fields that allow you to set an offset OFF THE MIDPOINT that will be applied to the order.

If you elect to use an offset, to ensure that your order complies with the minimum tick rule, we require two offset values:

• The primary offset that you define is applied when the spread is an even number of cents wide (and therefore the mid-price is a whole-penny price). This offset must be in whole-penny increments or zero.
• The secondary offset is automatically applied when the spread is an odd number of cents wide (and therefore the mid-price is a half-penny price). This offset must be in half-penny increments (so that when added to or subtracted from the half-penny midpoint price, the result is a whole-penny price).

For orders where the midpoint falls on the penny, the primary offset is added to (for SELL orders) or subtracted from (for BUY orders) the midpoint to get the order price (i.e., positive offsets make the order less aggressive, negative offsets make it more aggressive). For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.18 and a primary offset of $0.02, the midpoint of $10.14 minus the offset of $0.02 results in an effective order price of $10.12.

In cases where the midpoint falls on the half-cent, the secondary offset (set by default to $0.005 from the primary offset) is automatically used. For example, for a buy order with a Bid/Ask of $10.10 - $10.17 and an offset of $0.01 and a secondary offset of $0.005, the midpoint of $10.135 minus the secondary offset of $0.005 results in an effective order price of $10.13.

Wer großvolumige Orders für Aktien, Optionsscheine, Futures oder Optionen übermittelt, möchte unter Umständen die vollständige Größe der Order vor dem Markt verbergen, um zu verhindern, dass andere Marktteilnehmer vorgreifend reagieren. Das Iceberg-/Reserve-Attribut, das über das Feld „Angezeigte Menge“ angewendet wird, bietet Ihnen eine Möglichkeit, großvolumige Orders gestaffelt am Markt zu platzieren, während nur ein von Ihnen gewählter Anteil der Gesamtordermenge öffentlich sichtbar ist. Das Feld „Angezeigte Menge“ kann zu einem Trading-Fenster in der TWS hinzugefügt werden, indem Sie den Layout-Manager öffnen und das entsprechende Feld auswählen. Dieses kann bei der Ordereingabe so ausgefüllt werden, dass nur ein Bruchteil der gesamten Order angezeigt wird.

Wenn die Gültigkeitsdauer „Immediate-or-Cancel“ (IOC) für eine Order verwendet wird, wird dadurch festgelegt, dass alle Anteile der Ordermenge, die nicht sofort zur Ausführung kommen, storniert werden.

Ordertyp im Detail - Die Immediate-or-Cancel-Kauforder

Eine Limit-Order ist ein Auftrag zum Kauf oder Verkauf zu einem bestimmten oder besseren Kurs. Eine Limit-Order sorgt dafür, dass bei der Ausführung kein schlechterer Kurs als der von Ihnen definierte Limit-Kurs erzielt wird. Es ist jedoch nicht garantiert, dass die Order tatsächlich ausgeführt wird.

The LMT + MKT order type is available for certain multi-leg combinations, and when used with a non-guaranteed combination order it could help to increase the chances of all legs in the order being filled. Zu Beginn werden eine oder mehrere Komponenten als Limit-Order übermittelt, jedoch sobald die erste Komponente ganz oder teilweise ausgeführt wurde, werden die verbleibenden Komponenten als Market-Orders erneut übermittelt.

Eine Limit-if-Touched-Order ist eine Order zum Kauf (oder Verkauf) eines Finanzinstruments zu einem spezifischen Kurs oder einem besseren Kurs, unter (oder über) dem Marktkurs. Die Order wird solange im IB-System bereitgehalten, bis der Auslösekurs erreicht wird. Eine LIT-Order ist mit einer Stop-Limit-Order vergleichbar, mit Ausnahme der Tatsache, dass eine LIT-Verkaufsorder oberhalb des aktuellen Marktkurses platziert wird, eine Stop-Limit-Verkaufsorder hingegen unter dem aktuellen Marktkurs.

Die Verwendung einer Limit-if-Touched-Order hilft dabei, sicherzustellen, dass die Order - wenn es zu einer Ausführung kommt - nicht zu einem Kurs ausgeführt wird, der unvorteilhafter ist als der Limitkurs.

Limit if Touched Buy Order Example

1. Click the Ask Price to create a BUY order
2. Select LIT in the Type field
3. Enter the price at which you want the order to execute in the LMT Price field
4. Enter the trigger price in the Trigger Price field
5. Click T to transmit the order

Eine Limit-on-Close-Order (LOC) ist eine Limit-Order, die zum Handelsschluss übermittelt und nur dann ausgeführt wird, wenn der Schlusskurs besser oder gleich dem angegebenen Limit-Kurs ist.

Alle LOC-Orders müssen bis 15:58:00 (US-Ostküstenzeit) eingegangen sein und können nach 15:50 Uhr (US-Ostküstenzeit) nicht mehr storniert oder bearbeitet werden.

Übersicht über Regelungen der NYSE-Märkte (NYSE, NYSE MKT, NYSE Arca) zur Eingabe/Stornierung/Änderung von Limit-on-Close-Orders (LOC)

• All LOC orders must be received at NYSE markets by 15:50 ET.
• Folgende Ausnahme gilt: An Verfallstagen können Sie nach 15:45 Uhr (US-Ostküstenzeit) keine LOC-Orders mehr eingeben, um im Rahmen einer Strategie, die derivative Finanzinstrumente umfasst, Positionen zu eröffnen oder zu liquidieren. Dies gilt selbst dann, wenn mit solchen Orders ein bekanntes Ungleichgewicht ausgeglichen werden könnte.

Außerdem sind laut Börsenvorschriften der NYSE-Märkte nach 15:50 Uhr (US-Ostküstenzeit) Stornierungen oder Mengenreduzierungen von Limit-on-Close-Orders (LOC) untersagt.

Eine Limit-on-Open-Order (LOO) kombiniert die Funktionsweise einer Limit-Order mit der Gültigkeitsdauer „OPG“, sodass die Order zum Börsenstart übermittelt und nur zum angegebenen Limit-Kurs oder einem besseren Kurs ausgeführt wird. Die Orderausführung erfolgt im Einklang mit den jeweiligen Börsenvorschriften.

Eine Market-Order ist eine Order für einen Kauf oder Verkauf zum vorherrschenden Geld- bzw. Briefkurs am Markt. Eine Market-Order kann die Wahrscheinlichkeit einer Ausführung erhöhen und eine schnellere Ausführung ermöglichen. Im Gegensatz zu einer Limit-Order bietet die Market-Order jedoch keinen Schutz in Bezug auf den Ausführungskurs, d. h. die Ausführung kann zu einem erheblich höheren oder niedrigeren Kurs als dem aktuell angezeigten Geld- bzw. Briefkurs erfolgen.

Eine Market-if-Touched-Order (MIT) ist eine Order zum Kauf (oder Verkauf) eines Finanzinstruments unterhalb (oder oberhalb) des vorherrschenden Marktkurses. Der Zweck dieses Ordertyps ist es, plötzliche und unerwartete Veränderungen von Aktienkursen oder anderen Produktpreisen auszunutzen. Der Anleger kann hierbei einen Auslösekurs verwenden, um eine Order aktivieren zu lassen. Möglicherweise warten Anleger darauf, dass eine extrem starke (oder schwache) Phase nachlässt, was sich unter Umständen in einem bestimmten Kurslevel manifestiert. MIT-Orders können dazu verwendet werden, um zu entscheiden, ob Sie in den Handel einsteigen möchten, wenn ein bestimmtes Kurslevel erreicht wurde. Die Order wird solange im IB-System zurückgehalten, bis der Auslösekurs erreicht und die Order als Market-Order platziert wird. Eine MIT-Order ist mit einer Stop-Order vergleichbar, mit Ausnahme der Tatsache, dass eine MIT-Verkaufsorder oberhalb des aktuellen Marktkurses platziert wird, eine Stop-Verkaufsorder hingegen unter dem aktuellen Marktkurs.

Eine Market-on-Close-Order (MOC) ist eine Market-Order, die möglichst nahe am Schlusskurs ausgeführt werden soll.

Übersicht über Regelungen der NYSE-Märkte (NYSE, NYSE MKT, NYSE Arca) zur Eingabe/Stornierung/Änderung von Market-on-Close-Orders (MOC)

• Alle MOC-Orders müssen bei den NYSE-Märkten bis 15.50 Uhr, nordamerikanische Ostküstenzeit (ET) eingegangen sein, es sei denn, sie werden übermittelt, um ein bereits bekanntes Ungleichgewicht auszugleichen.
• Die Börsenvorschriften der NYSE-Märkte untersagen auch die Stornierung oder Mengenreduzierungen von Market-on-Close-Orders (MOC) nach 15:50 Uhr ET.

Übersicht über Nasdaq-Vorschriften zur Eingabe/Stornierung/Änderung von Market-on-Close-Orders (MOC)

• Alle MOC-Orders müssen bis 15.55 Uhr, nordamerikanische Ostküstenzeit (EST) eingegangen sein und können nach 15.50 Uhr EST nicht mehr storniert oder bearbeitet werden.

Eine Market-on-Open-Order (LOO) kombiniert die Funktionsweise einer Market-Order mit der Gültigkeitsdauer „OPG“. Es wird eine Order erstellt, die bei Eröffnung des Handels automatisch übermittelt und zum Marktkurs ausgeführt wird.

Hinweise zu MOO-Orders

• IBKR behält sich vor, an Börsen Market-Orders zu simulieren. See details on market order handling using simulated orders.
• MOO-Orders (und LOO-Orders) an der Nasdaq müssen vor 9.28 Uhr, nordamerikanische Ostküstenzeit, übermittelt werden.
• Optionsorders: MOO-Orders für Optionen müssen gezielt an eine Börse geroutet werden. Die Gültigkeitsdauer „OPG“ ist für gezielt geroutete Optionsorders nur dann verfügbar, wenn Sie eine Börse als Routingziel auswählen, die diesen Ordertyp unterstützt, wie zum Beispiel CBOE, CBOE2 oder MIAX.
• Die Funktion zur Verwendung von MOO-Orders für Optionen ist nicht immer im Paper-Trading-Modus verfügbar.

Eine Market-to-Limit-Order (MTL) wird als Market-Order zum aktuell besten Marktkurs zur Ausführung übermittelt. Falls es zu einer teilweisen Ausführung der Order kommt, wird der verbleibende Anteil storniert und als Limit-Order neu platziert, wobei der Kurs, zu dem der erste Teil der Order ausgeführt wurde, verwendet wird.

Dieser Ordertyp ist für Future-Händler hilfreich, die Globex als Zielort verwenden. Eine Market-with-Protection-Order ist eine Market-Order, die storniert und als Limit-Order erneut platziert wird, falls die gesamte Order nicht unmittelbar zum Marktkurs zur Ausführung kommt. Der Limitkurs wird von der Globex dicht am aktuellen Marktkurs festgelegt - bei einer Verkaufsorder leicht darüber und bei einer Kauforder leicht darunter.

Bitte beachten Sie, dass dieser Ordertyp nicht im TWS PaperTrader erhältlich ist.

MidPrice-Orders teilen die Differenz zwischen den Geld- und Briefkursen auf und führen die Order zum aktuellen Mittelwert des NBBO (oder zu einem besseren Kurs) aus. Sie haben die Möglichkeit, eine Kursdeckelung zu bestimmen, die den höchsten (bei einem Kauf) oder den niedrigsten (bei einem Verkauf) annehmbaren Kurs für die Order festlegt.

Um eine Ausführung zum Midpoint oder einem besseren Kurs zu erzielen, routet der Midprice-Algo die Order an die Börse mit der höchsten Ausführungswahrscheinlichkeit als Pegged-to-Midpoint-Order oder im Falle der IEX als Discretionary-Peg-Order (D-Peg). Falls keiner dieser Börsen verfügbar ist, wird die MidPrice-Order entweder als börseneigene oder simulierte Relative-Order geroutet.

Zweck

Mit dem Algorithmus zur Markteinfluss-Minimierung können Sie das Ausmaß Ihrer Beteiligung am durchschnittlichen täglichen Optionsvolumen kontrollieren, indem Sie einen maximalen Prozentsatz definieren. Außerdem wirkt der Algorithmus auf eine Reduzierung des Effekts am Markt hin, indem Ihre Order über einen Zeitraum hinweg in kleinere Portionen gestaffelt wird, um einen Marktdurchschnittskurs zu erzielen, ohne dass Sie Ihren maximalen Prozentsatz des Tagesvolumens überschreiten.

Einzugebene Parameter

• Max. Prozentsatz des durchschnittlichen täglichen Optionsvolumens

Zu beachtende Punkte

• Der maximale Prozentsatz, den Sie festlegen, ist der prozentuale Anteil am gesamten Optionsvolumen des jeweiligen Basiswerts an diesem Handelstag für den gesamten Optionsmarkt.
• Sie können den Limitkurs als Volatilitätswert festlegen, indem Sie den Ordertyp „VOL“ verwenden.
• Sie können einen max. Prozentsatz zwischen 1% und 50% definieren. Wenn Sie keinen eigenen Prozentsatz angeben, wird 50% als Standardwert verwendet.
• Verfügbar für US-amerikanische Aktien- und Indexoptionen.

Der Ordertyp „One Cancels All“ (OCA) ermöglicht es Anlegerinnen und Anlegern, mehrere Orders zu platzieren, die nicht zwangsläufig miteinander in Verbindung stehen müssen, und diese einer gemeinsamen Gruppe zuzuordnen. Das Ziel hierbei ist, nur eine der Orders tatsächlich auszuführen und die übrigen von der TWS stornieren zu lassen. So ist es möglich, mehrere Orders zu platzieren, um letztendlich nur diejenige auszuführen, die den besten Kurs erzielt. Bei Ausführung eines Bestandteils der Gruppenorder wird die Stornierung der restlichen Gruppe ausgelöst. Bei einer Teilausführung wird die verbleibende Ordergruppe neu umgeschichtet.

Beispiel – klassisches TWS-Layout

Sie möchten einige Tech-Aktien zum bestmöglichen Kurs kaufen, wollen aber nur 100 Anteile erwerben. Sie könnten 100 Aktien von YXX zu 11,40 USD/Aktie oder von XYZ zu 19,60 USD/Aktie oder von YZZ zu 16,80 USD kaufen, möchten aber insgesamt nicht mehr als 100 Aktien kaufen. Blenden Sie die Spalte „OCA-Gruppe“ im Trading-Fenster ein, bevor Sie die Order platzieren. Erstellen Sie dann eine Limit-Kauforder für YXX. Wählen Sie dazu LMT als Ordertyp aus und geben Sie 11,40 USD in das Limitkursfeld ein. Geben Sie in das OCA-Gruppenfeld einen Gruppennamen ein, wie zum Beispiel „Tech“. Erstellen Sie dann zwei weitere Limit-Orders – eine für XYZ zu einem Kurs von 19,60 USD und die andere für YZZ zu einem Kurs von 16,80 USD. Geben Sie bei diesen beiden Orders im Feld für die OCA-Gruppe jeweils ebenfalls „Tech“ ein, um alle Orders miteinander zu verbinden. Wenn Sie alle Orders der Gruppe erstellt haben, können Sie die OCA-Gruppe platzieren, indem Sie im Ordermenü auf „Alle Orders auf der Seite übermitteln“ klicken. Sie haben nun eine One-Cancels-All-Gruppe erstellt. Wenn eine der Orders zur Ausführung kommt, werden die beiden anderen Orders automatisch storniert. Wenn eine der Orders teilweise zur Ausführung kommt, werden die beiden anderen Orders um die entsprechende Menge verringert. Wenn eine der Orders in der Gruppe storniert wird, werden die übrigen Orders ebenfalls storniert.

Wenn Sie Outside RTH (außerhalb normaler Handelszeiten) aktivieren, können Sie einen Auftrag so strukturieren, dass er nach den normalen Handelszeiten weiterläuft. Sie können das Outside RTH-Attribute als eine auftragsbezogene Standardvoreinstellung und auch auftragsweise einsetzen.

You may set Outside RTH for an order, or set it as the order default for a specific asset type.

Wenn Sie das Outside RTH-Attribut standardmäßig aktiviert haben möchten, ist eine Definierung der Voreinstellung nur bei EINER Plattform erforderlich. Es wird anschließend automatisch über alle Plattformen hinweg angewendet..

Möchten Sie US-Aktien und ETFs nach Börsenschluss handeln? Interactive Brokers ist eine Partnerschaft mit dem Liquiditätsanbieter Blue Ocean eingegangen, um den Zugang zu Streaming-Kursen über die beiden vorhandenen Sitzungen (reguläre und erweiterte US-Handelszeiten) hinaus zu erweitern. Kundinnen und Kunden können unter Verwendung von IBKRs Routingziel „Overnight“ sonntags bis freitags von 20:00 bis 3:50 Uhr (US-Ostküstenzeit) über 10.000 US-Aktien und ETFs handeln. Trades, die zwischen 20:00 und 12:00 Uhr getätigt werden, erhalten das Handelsdatum des darauf folgenden Tages.

See the exchange listing page by clicking the "Exchange" tab and searching "Overnight" for a complete listing of the available US stocks and ETFs.

Limit-Order-Trades können in der TWS, im Client Portal und in der Mobile TWS platziert werden. Kundinnen und Kunden benötigen dafür lediglich eine Handelsberechtigung für US-Aktien, die in den meisten Fällen bereits vorliegt, aber müssen zusätlich noch im Client Portal den Nachthandel (Overnight Trading) aktivieren.

Kundinnen und Kunden können den Nachthandel unter der Gültigkeitsdauer auswählen. Das Orderziel „Overnight“ kombiniert interne und externe Liquiditätsanbieter, um das Live-NBBO für die gesamte verfügbare Liquidität anzuzeigen.

IBKR's Overnight + SMART order type allows you to submit orders in the overnight trading session that will also work through 8:00pm the following day as a SMART-routed order.

The attached Pair Trade can be used to hedge one contract against another, generally in the same industry. Offset a price discrepancy between the two contracts with a ratio.

Die Pegged-to-Benchmark-Order ist mit einer Pegged-to-Stock-Order für Optionen vergleichbar. Der einzige Unterschied ist, dass Sie bei der Pegged-to-Benchmark-Order jede beliebige Art von Vermögenswert als Referenz (Benchmark) für eine Aktien- oder Optionsorder auswählen können. Der primäre Kontrakt und der Referenzkontrakt müssen dabei dieselbe Währung haben.

Die Pegged-to-Benchmark-Order passt den primären Orderkurs fortlaufend in einem bestimmten Abstand zur Referenz (Offset) an und folgt so den Kursbewegungen des benutzerdefinierten Referenzkontrakts. Zur Ermittlung der Kursveränderung wird der Kurs des Referenzkontrakts vom „Start-Referenzkurs“ abgezogen (oder vom aktuellen NBBO-Mittelkurs, falls kein Startkurs definiert wurde). Zusätzlich können Sie auch eine Höchst-/Tiefstwertspanne festlegen, die eine Stornierung auslöst, wenn ein entsprechender Grenzwert erreicht wird.

Beispiel

Eine Pegged-to-Midpoint-Order ermöglicht es Tradern, eine Kursverbesserung im Bereich des Mittelpunkts zwischen dem nationalen besten Geld- und Briefkurs (NBBO) zu erzielen. Der Kurs wird automatisch in Kopplung an den Mittelwert angepasst, wenn sich der Markt bewegt.

• Bei US-Aktienorders müssen Sie direktes Routing auswählen, um eine Pegged-to-Midpoint-Order zu übermitteln.
• For U.S. equity and index options, you must direct route your order IBUSOPT to use the pegged-to-midpoint order type.

Die meisten Handelsplätze (einschließlich, aber nicht beschränkt auf NASDAQ/ISLAND) akzeptieren keinen Versatz vom Midpoint.

Bei Orders ohne Versatz müssen Sie den Wert „0“ oder „0.0“ in der TWS angeben. Bitte beachten Sie, dass manche Börsen möglicherweise in Zukunft einen Versatzbetrag erlauben werden.

Sie können auch einen Deckelungskurs definieren und in das Limitkursfeld eingeben. So können Sie verhindern, dass Ihre Order ober- oder unterhalb eines bestimmten Kurswerts ausgeführt wird.

Eine Pegged-to-Stock-Order passt den Kurs einer Optionsorder fortlaufend um den Wert an, der sich ergibt, wenn ein benutzerdefinierter Deltawert mit Vorzeichen mit dem Veränderungswert des Aktienkurses des Optionsbasiswerts multipliziert wird. Delta wird als absoluter Wert angegeben, wobei für Calls ein positiver und für Puts ein negativer Wert angenommen wird. Der Kurs für eine Order zum Kauf oder Verkauf eines Calls wird ermittelt, indem der Deltawert mit der Veränderung des zugrunde liegenden Aktienkurses multipliziert und zu einem festgelegten Anfangskurs für den Call addiert wird. Um die Aktienkursveränderung zu ermitteln, wird der Aktienreferenzkurs vom aktuellen NBBO-Mittelpunktswert abgezogen. Der Aktienreferenzkurs kann vom Benutzer individuell definiert werden. Standardmäßig wird der NBBO-Mittelpunktswert zum Zeitpunkt der Ordereingabe verwendet. Es kann auch eine Aktienkursspanne (Höchst- und Tiefstwert) eingegeben werden, bei deren Erreichen die Order storniert wird. Das Produkt aus Delta multipliziert mit der Aktienkursveränderung wird auf den nächsten Penny zum Vorteil Ihrer Order gerundet.

Users can limit the contribution of their order to overall average daily volume in order to minimize impact. Dabei kann ein Wert von 1-50% festgelegt werden, um die Beteiligung vom Startzeitpunkt bis zum Endzeitpunkt zu steuern. Zur Ermittlung der Ordermenge und der Verteilung des Volumens über den Tag wird der gewünschte Prozentsatz des Volumens verwendet, den Sie angegeben haben, sowie fortlaufend aktualisierte Volumenprognosen, die auf Basis von TWS-Daten berechnet werden.

Des Weiteren kann der Algorithmus so eingerichtet werden, dass eine Entnahme von Liquidität vermieden wird, sodass entsprechende Gebühren für Liquiditätsentnahmen umgangen und ggf. Rabatte für eine Liquiditätserhöhung erzielt werden können. By checking the Attempt to never take liquidity box, the algo is discouraged from hitting the bid or lifting the offer if possible. Dies kann jedoch auch zu größeren Abweichungen vom Benchmarkwert und zu Teilausführungen führen, da das gestellte Geld-/Briefgebot ggf. nicht immer erzielt wird, wenn sich der Kurs aufwärts/abwärts bewegt. IBKR will use best efforts not to take liquidity when this box is checked, however, there will be times that it cannot be avoided.

This algo allows you to participate in volume at a user-defined rate that varies over time depending on the market price of the security. Dieser Algorithmus ermöglicht es Ihnen, Ihren Kauf aggressiver durchzuführen, wenn der Kurs niedrig steht, und bei einem Kursanstieg passiver zu werden. Bei Verkaufsorders funktioniert der Mechanismus umgekehrt. Zur Ermittlung der Ordermenge und der Verteilung des Volumens über die Gültigkeitsdauer der Order wird der gewünschte Prozentsatz des Volumens verwendet, den Sie angegeben haben, sowie fortlaufend aktualisierte Volumenprognosen, die auf Basis von TWS-Daten berechnet werden.

An order type available for certain multi-leg combinations, and when used with a non-guaranteed combination order it could help to increase the chances of all legs in the order being filled. Although the order type uses the term “Relative,” this refers to the behavior of the limit order initially submitted, which is pegged to the bid for a buy and to the ask for a sell similar to a Relative order, in an attempt to add rather than remove liquidity. Zu Beginn werden eine oder mehrere Komponenten als Limit-Order übermittelt, jedoch sobald die erste Komponente ganz oder teilweise ausgeführt wurde, werden die verbleibenden Komponenten als Market-Orders erneut übermittelt.

Relative-Orders (auch „Pegged-to-Primary“-Orders) ermöglichen es Tradern, einen aggressiveren Kurs als den nationalen besten Geld- und Briefkurs (National Best Bid/Offer, NBBO) anzustreben. By acting as liquidity providers and placing more aggressive bids and offers than the current best bids and offers, traders increase their odds of filling their orders. Die Kursnotierungen werden automatisch im Verhältnis zur Marktbewegung angepasst, um aggressiv zu bleiben.

• Directed orders, including orders sent to IBKR ATS, will float both ways with the market.
• Smart-Routed buy orders are pegged to the NBB by a more aggressive offset. If the NBB moves up, your bid will also move up. Wenn der NBB fällt, erfolgt keine Anpassung.
• Smart-Routed sell orders are pegged to the NBO by a more aggressive offset. If the NBO moves down, your offer will also move down. Wenn der NBO steigt, erfolgt keine Anpassung.

Zusätzlich zu Ihrem Zuschlag können Sie auch noch einen absoluten Grenzbetrag definieren, der wie ein Limitkurs funktioniert. Er verhindert, dass Ihre Order über- oder unterhalb eines bestimmten Kursniveaus ausgeführt wird.

For orders routed to IBKR ATS, the system automatically caps the order price at the "opposite" side of the BBO plus/minus 1 tick. For example, if the NBBO is $10.10 - $10.12 and you submit a RELATIVE buy order directed to IBKR ATS and with an $0.02 offset, with no cap the order price would be the bid ($10.10) + offset ($0.02) = $10.12. To keep the order more aggressive, we apply the price cap at the opposite side of the BBO (in this case as the offer) minus 1 tick, or $10.12 - $0.01 = $10.11.

Orders mit einem Zuschlag von „0“ werden als Limit-Orders zum besten Geld-/Briefkurs übermittelt und bewegen sich mit dem Markt auf- und abwärts, um stets mit der besten Kursnotierung mitzuhalten. Sie müssen in der TWS den Wert „0“ oder „0.0“ angeben, um eine Order ohne Zuschlag zu übermitteln.

Wenn Sie eine Relative-Order mit einem prozentualen Zuschlag übermitteln, beauftragen Sie uns damit, unter Anwendung Ihres Zuschlags einen Orderkurs zu errechnen, der zudem mit den geltenden Tick-Schritten vereinbar ist. Daher runden wir den Orderkurs auf den nächstmöglichen Tick-Schritt (d. h. bei US-Aktien mit einem Kurs von über 1,00 USD wird auf den nächsten Penny gerundet). Bei Kauforders wird auf den nächstmöglichen Tick-Schritt abgerundet, bei Verkaufsorders entsprechend aufgerundet.

The Retail Price Improvement (RPI) order is a liquidity-adding order that works within the parameters of the NASDAQ Retail Price Improvement program. Hierbei können für das Programm zugelassene Aktienorders gegen geeignete, verborgene RPI-Orders ausgeführt werden, die eine Kursverbesserung im Vergleich zum aktuellen besten Geld- und Briefkurs bieten.

Kunden, die eine RPI-Order platzieren, müssen einen Versatzbetrag von mindestens 0.001 angeben (dies entspricht dem Mindestbetrag für die Kursverbesserung). Der Limitkurs der Order wird als Kursdeckelung für die Order verwendet, die nach ihrer Übermittlung wie eine Relative-Order agiert und (bei einer Kauforder) an den besten Geldkurs bzw. (bei einer Verkaufsorder) an den besten Briefkurs plus/minus dem gewünschten Versatzbetrag gekoppelt ist. Once submitted, the RPI order is routed to a separate book at the NASDAQ where it is eligible to interact with qualified orders.

Das ScaleTrader-Tool soll sicherstellen, dass großvolumigere Trades, einschließlich Kombinations-Orders, von sich verschlechternden Ausführungskursen unberührt bleiben. Sie haben grundsätzlich die folgenden Alternativen: Sie können eine einfache Block-Order platzieren und dann zusehen, wie sich die passablen Kurse zu Beginn der Ausführung im Zuge der Marktbewegung relativ schnell verschlechtern. Oder Sie können Ihre Order manuell aufspalten und mehrere kleinere Orders zu unterschiedlichen Kursniveaus platzieren, um Ihre Auswirkungen auf den Markt möglichst gering zu halten. Das erfordert jedoch Zeit, Mühe und fortwährende Aufmerksamkeit. Der ScaleTrader verwendet Kurs- und Mengenparamter, die Sie festlegen, um Ihre großvolumigen Orders automatisch in kleinere, preislich gestaffelte Bestandteile aufzuspalten und diese als Limit-Orders zu übermitteln.

Zusätzlich können Sie einen „Scale-Versatzbetrag“ angeben, den der ScaleTrader verwendet, um Gewinnmitnahme-Orders auf der Gegenseite zu Ihren ursprünglichen Orderkomponenten zu platzieren. Das ermöglicht es Positionshändlern, einen Betrag für die mindestens erforderliche Rentabilität zum Ausstieg aus einer Position vorab zu definieren. Sie können den Fortschritt Ihres Trades im Fenster Scale-Fortschritt beobachten. Dieses Fenster lässt sich über das Kontextmenü aufrufen, das sich durch einen Rechtsklick auf eine Scale-Orderzeile öffnet.

Wenn sich die Kurse bewegen und eine Komponente der Order nicht mehr marktfähig ist, wird die gesamte Order pausiert, bis der Komponentenkurs wieder marktfähig ist. Es ist NICHT möglich, eine Komponente der Order zu ändern. Sie können die Gültigkeitsdauer „Good-Till-Canceled“ auswählen, um zuzulassen, dass eine Order auch dann aktiv bleibt, wenn eine Komponente vorübergehend nicht marktfähig ist. Außerdem können Sie auch auswählen, dass die Scale-Orderserie neu gestartet werden soll, wenn die Order storniert wurde, und dass die ausgeführte Gewinnmitnahme-Ordermenge wieder der ursprünglichen Scale-Order zugeführt werden soll.

Die Snap-to-Market-Order (SNAP MKT) ist mit einer Pegged-Order vergleichbar, da der eigentliche Orderkurs durch den aktuellen Geld-/Briefkurs zzgl. oder abzgl. eines festgelegten Betrags (Offset) bestimmt wird. Im Gegensatz zum Kurs bei einer Pegged-Order bleibt der Snap-to-Order-Kurs jedoch nicht an den Referenzkurs gekoppelt, wenn dieser sich verändert.

Sie können eine solche Order erstellen, indem Sie den Ordertyp „SNAP MKT“ auswählen und dann den Offset-Betrag festlegen, wodurch der aktive Limit-Kurs wie folgt berechnet wird:

Sell order price = Bid price + offset amount
Kauforder-Kurs = Briefkurs - Offset-Betrag

Snap-to-Market-Orders werden an allen Börsen simuliert.

Die Snap-to-Midpoint-Order (SNAP MID) ist mit einer Pegged-Order vergleichbar, da der eigentliche Orderkurs durch den aktuellen Geld-/Briefkurs zzgl. oder abzgl. eines festgelegten Betrags (Offset) bestimmt wird. Im Gegensatz zum Kurs bei einer Pegged-Order bleibt der Snap-to-Order-Kurs jedoch nicht an den Referenzkurs gekoppelt, wenn dieser sich verändert.

Sie können eine solche Order erstellen, indem Sie den Ordertyp „SNAP MID“ auswählen und dann den Offset-Betrag festlegen, wodurch der aktive Limit-Kurs wie folgt berechnet wird:

Sell order price = Midpoint of the Bid/Ask price + offset amount
Kauforder-Kurs = Mittelkurs des Geld-/Briefkurs - Offset-Betrag

Snap-to-Midpoint-Orders werden an allen Börsen simuliert.

Die Snap-to-Primary-Order (SNAP PRIM) ist mit einer Pegged-Order vergleichbar, da der eigentliche Orderkurs durch den aktuellen Geld-/Briefkurs zzgl. oder abzgl. eines festgelegten Betrags (Offset) bestimmt wird. Im Gegensatz zum Kurs bei einer Pegged-Order bleibt der Snap-to-Order-Kurs jedoch nicht an den Referenzkurs gekoppelt, wenn dieser sich verändert.

Sie können eine solche Order erstellen, indem Sie den Ordertyp „SNAP PRIM“ auswählen und dann den Offset-Betrag festlegen, wodurch der aktive Limit-Kurs wie folgt berechnet wird:

Sell order price = Ask price - offset amount
Kauforder-Kurs = Geldkurs + Offset-Betrag

Snap-to-Primary-Orders werden an allen Börsen simuliert.

Eine Spread-Order ist eine Kombination einzelner Orders (Bestandteile), die durch ihr Zusammenwirken eine einzige Handelsstrategie ergeben. Es gibt verschiedene Arten von Spreads, wie zum Beispiel Future-Spreads und Kombinationen aus Option/Option, Option/Aktie und Aktie/Aktie, die denselben oder auch unterschiedliche Basiswerte verwenden können.

When your spread order is transmitted, IBKR SmartRouting will compare native spread prices when available (i.e. ISE) with implied spread prices from all available option and stock exchanges and route each leg independently to the best priced location(s).

If your order is marketable, IBKR will route the spread order or each leg of the spread independently to the best possible venue(s). Non-marketable spread orders native to the ISE on a single underlying will be temporarily routed to the ISE book, while non-marketable orders that are not native to the ISE will remain at IBKR. From that moment on, IBKR SmartRouting will continuously evaluate changing market conditions and will dynamically route and re-route based on this evaluation to achieve optimal execution.

Wenn Sie die Registerkarte Allgemein im ComboTrader nutzen, werden nur Spreads mit zwei Bestandteilen als gültig akzeptiert, es sei denn es handelt sich um einen Spread, der an mindestens einer Börse heimisch (native) gehandelt wird. Wenn Sie sichergehen möchten, dass Ihr gewünschter Spread mit mehreren Bestandteilen zulässig ist, sollten Sie die Strategievorlagen verwenden, die Sie auf den Registerkarten mit den Titeln Einzeln bzw. Mehrere finden.

Sie können eine Vielzahl verschiedener Kombinations-Spread-Orders erstellen und die TWS bietet Ihnen verschiedene Methoden an, um diese zu erstellen - zum Beispiel mit dem ComboTrader, dem SpreadTrader und dem OptionTrader.

Eine Stop-Order ist ein Auftrag zur Übermittlung einer Market-Kauforder oder -Verkaufsorder, wenn ein benutzerdefinierter Stop-Auslösekurs erreicht bzw. durchkreuzt wird. Eine Stop-Order bietet keinen garantierten Ausführungskurs und es ist möglich, dass die Order zu einem Kurs ausgeführt wird, der erheblich vom Stop-Kurs abweicht. Eine Stop-Verkaufsorder wird stets unterhalb des aktuellen Marktkurses platziert und dient üblicherweise dazu, bei einer Aktien-Long-Position einen potenziellen Verlust zu begrenzen oder einen Gewinn zu sichern. Eine Stop-Kauforder wird stets oberhalb des aktuellen Marktkurses platziert. Sie wird in der Regel verwendet, um einen Verlust zu begrenzen oder den Gewinn aus einem Leerverkauf zu sichern.

Interactive Brokers behält sich vor, in seinen Büchern bestimmte Ordertypen zu simulieren und die Order bei Marktfähigkeit an die Börse zu übermitteln. The IBKR website contains a page with exchange listings. The linked page for each exchange contains an expandable "Order Types" section, listing the order types submitted using that exchange's native order type and the order types that are simulated by IBKR for that exchange.
See our Exchange Listings.

For stop orders simulated by IB, customers may use IBKR's default trigger methodology or configure their own customized trigger methodology. Customers should be aware that IBKR's default trigger method for stop orders can differ depending on the type of product (e.g., stocks, options, futures, etc.).

Zum Anpassen der Auslösemethode einer bestimmten Stop-Order können Sie das Feld „Auslösemethode“ in den Ordervoreinstellungen verwenden. Außerdem können Sie auch die Standard-Auslösemethode für alle Stop-Orders ändern, indem Sie im Menü „Bearbeiten“ in der Trader Workstation „Globale Konfiguration“ öffnen und unter den Voreinstellungen den Punkt „Auslösemethode“ anpassen. For more information on modifying the trigger method, as well as a detailed description of the default trigger method for each product type, please see the TWS User's Guide section entitled "Modify the Stop Trigger Method" located here.

Mit diesem Orderzusatz können Sie eine einmalige Anpassung an jede Stop-, Stop-Limit-, Trailing-Stop- und Trailing-Stop-Limit-Order anhängen. Wenn Sie eine solche Anpassungs-Order als Zusatz anhängen, legen Sie damit einen Kurs fest, bei dessen Erreichen eine Änderung der ursprünglichen Order (Hauptorder) ausgelöst wird. Der angehängte Orderzusatz löst also keine Order-Übermittlung aus.

Preset

Hotkey

Wenn es sich bei Ihrer Hauptorder um irgendeine Art von Stop-Order handelt, können Sie diese so in jeden anderen Stop-Ordertyp umwandeln. Wenn Sie beispielsweise eine Stop-Limit-Order erstellen, können Sie eine einmalige Anpassung des Typs zu einer Trailing-Stop-Order anhängen. Oder wenn Sie anfänglich eine Stop-Order verwenden, können Sie durch den Orderzusatz eine Trailing-Stop-Limit-Order daraus machen.

Im nachstehenden Beispiel zeigen wir Ihnen, wie Sie eine Adjusted-Stop-Limit-Order als Zusatz an eine Stop-Order anhängen können. Sie können solche Anpassungs-Orderzusätze im Orderticket anhängen oder Sie nehmen die entsprechenden Eingaben in den Feldern Ihres Trading-Fensters vor. Im nachfolgenden Beispiel verwenden wir das TWS-Orderticket.

Eine Stop-Limit-Order ist ein Auftrag zur Übermittlung einer Limit-Kauforder oder Limit-Verkaufsorder, wenn ein benutzerdefinierter Stop-Auslösekurs erreicht bzw. durchkreuzt wird. Diese Order verfügt über zwei Komponenten – den Stop-Kurs und den Limit-Kurs. Wenn ein Trade zum Stop-Kurs oder jenseits von diesem stattgefunden hat, wird die Order ausführbar und geht als Limit-Order an die Börse, d. h. als Order für einen Kauf oder Verkauf zum festgelegten Kurs oder besser.

Eine Stop-Limit-Order beseitigt das Kursrisiko normaler Stop-Orders, bei denen der Ausführungskurs nicht garantiert werden kann. Im Gegenzug ergibt sich jedoch das Risiko, dass die Order ggf. nie zur Ausführung kommt, selbst wenn der Stop-Kurs erreicht wird. Es kann also vorkommen, dass eine Gelegenheit am Markt nicht ergriffen wird.

Interactive Brokers behält sich vor, in seinen Büchern bestimmte Ordertypen zu simulieren und die Order bei Marktfähigkeit an die Börse zu übermitteln. The IBKR website contains a page with exchange listings. The linked page for each exchange contains an expandable "Order Types" section, listing the order types submitted using that exchange's native order type and the order types that are simulated by IBKR for that exchange.
See our Exchange Listings.

For stop-limit orders simulated by IB, customers may use IBKR's default trigger methodology or configure their own customized trigger methodology. Customers should be aware that IBKR's default trigger method for stop-limit orders may differ depending on the type of product (e.g., stocks, options, futures, etc.).

Zum Anpassen der Auslösemethode einer bestimmten Stop-Limit-Order können Sie das Feld „Auslösemethode“ in den Ordervoreinstellungen verwenden. Außerdem können Sie auch die Standard-Auslösemethode für alle Stop-Orders ändern, indem Sie im Menü „Bearbeiten“ in der Trader Workstation „Globale Konfiguration“ öffnen und unter den Voreinstellungen den Punkt „Auslösemethode“ anpassen.

Eine Stop-with-Protection-Order verbindet die Funktionsweise einer Stop-Limit-Order mit der einer Market-with-Protection-Order. Die Order wird so konfiguriert, dass sie bei einem bestimmten Stop-Kurs ausgelöst wird. Wenn der Stop-Kurs durchkreuzt wird, wird die Order als Market-with-Protection-Order ausgelöst. Dies bedeutet, dass die Order innerhalb eines spezifisch angegebenen, geschützten Kurswertbereichs ausgeführt wird, der dem Auslösekurs +/- der von der Börse definierten Schutzpunktspanne entspricht. Anteile der Order, die nicht innerhalb der geschützten Kursspanne ausgeführt werden, werden als Limit-Order zum von der Börse definierten Auslösekurs +/- Schutzpunkten neu übermittelt. Da es sich bei dem Stop-with-Protection-Ordertypen um einen simulierten Ordertypen handelt, der nach bestem Vermögen bearbeitet wird, ist es möglich, dass es zu keiner Ausführung kommen könnte, falls der Marktkurs sich plötzlich vom Auslösekurs entfernt.

Ordertyp im Detail - Die Stop-with-Protection-Kauforder

Sweep-to-Fill-Orders sind nützlich, wenn einem Trader eine schnelle Ausführung wichtiger ist als der Ausführungskurs. Eine Sweep-to-Fill-Order identifiziert den besten Kurs und die exakte Menge, die zu diesem Kurs verfügbar ist, und übermittelt dann einen passenden Anteil Ihrer Order zur sofortigen Ausführung. Gleichzeitig wird der nächstbeste Kurs und die entsprechende verfügbare/angebotene Menge identifiziert, und es wird wiederum eine entsprechende Menge zur sofortigen Ausführung platziert.

Beispiel

Ordertyp im Detail - Sweep-to-Fill-Kauforder

Bei einer Trailing-Stop-Verkaufsorder wird der Stop-Kurs um einen festen Betrag unterhalb des Markt-Kurses mit einem angehängten „Trailing“-Betrag festgelegt. Wenn der Markt-Kurs steigt, steigt auch der Stop-Kurs um den Trailing-Betrag. Wenn der Aktienkurs jedoch fällt, verändert sich der Stop-Loss-Kurs nicht und es wird eine Market-Order platziert, sobald der Stop-Kurs erreicht wird. Diese Methode soll es Anlegerinnen und Anlegern ermöglichen, ein Limit für den maximal möglichen Verlust festzulegen, ohne den maximal möglichen Gewinn einzuschränken. Trailing-Stop-Kauforders verhalten sich genau spiegelbildlich zu Trailing-Stop-Verkaufsorders und eignen sich insbesondere bei fallenden Kursen.

IBKR simuliert Stop-Orders ggf. an Börsen. For details on how IBKR manages stop orders, click here.