Exchange for Physical (EFP)

Exchange for Physical (EFP)

Un EFP (Exchange for Physical) est une transaction par laquelle vous vendez une action pour la racheter afin de la livrer ultérieurement en faisant l'acquisition d'un SSF (Single Stock Future), ou par laquelle vous achetez l'action et vendez le SSF
Un EFP vous permet d'échanger une position longue ou courte contre un SSF (Single Stock Future) en combinant les deux jambes en une seule transaction EFP. Un taux d'intérêt est intégré au prix des SSF. Il est déterminé par différents participants au marché dans un environnement compétitif. Tout comme les mises en pension et cessions temporaires de titres sur les marchés de la dette, les EFP constituent un mécanisme de financement économique et efficace.
  • Si vous conservez une position longue d'actions sur marge, l'EFP vous donne l'opportunité de réduire vos coûts de financement car vous aurez très certainement la possibilité de vendre l'action et d'acheter à terme à une prime inférieure à votre taux de marge.
  • Si vous vendez l'action à découvert, vous recevez des intérêts sur le solde créditeur généré par votre vente à découvert mais ces intérêts seront inférieurs à la prime que vous recevriez si vous vendiez le SSF et que vous rachetiez l'action à découvert.
 
  • Si vous disposez d'un excédent de trésorerie sur votre compte et que vous souhaitez augmenter vos gains, vous pouvez acheter l'action et la vendre à terme à une prime supérieure aux intérêts générés par vos liquidités.
  • Un effet de levier plus important : les SSF ont une exigence de marge de 20 % seulement.
  • Possibilité de vendre les SSF à découvert lors d'une tendance baissière.

Lorsque vous détenez un contrat à terme, vous devez déposer une marge. La marge correspond à 20 % de la valeur de l'action sous-jacente et IB paie des intérêts sur toutes les marges des SSF.

Tous les SSF sont réglés par le biais de l'Options Clearing Corporation. Cette entité a obtenu la note AAA, par conséquent, les intérêts gagnés par le biais de taux d'intérêt implicites sont plus sûrs que de nombreuses autres alternatives de gains sur intérêts. IB affiche le spread de l'EFP sur une base annualisée nette de dividende afin de faciliter la comparaison avec les taux d'intérêt du courtier.

Risques

Le trading de contrats à terme sur titres ne convient pas à tous les investisseurs. Vous vous exposez à des pertes supérieures à votre investissement initial. Avant de trader des contrats à terme de titres, veuillez lire la déclaration des risques des contrats à terme de titres.

Comparaison action longue

Conservez une action longue de Microsoft pendant 60 jours avec 25 % de la valeur de l'action détenue en cash au titre de la marge, ou réalisez une transaction EFP de vente de l'action et d'achat d'un SSF.

Conserver l'action longue
Exchange for Physical Taux d'emprunt sur effet de levier de 75 % 75 %1 x 26.96 $ x 8 % x (60/365)1 = -0.06 $
- Exchange for Physical Dividendes perçus durant la période 0.09 $
Exchange for Physical Coût de financement total de l'action -0.125 $
Acheter un EFP
Exchange for Physical Revenu EFP pour 2 mois -0.17 $ (Maturation à 60 jours)
-Exchange for Physical Intérêts à percevoir sur solde de marge 25 %1 x 26.96 $ x 45 % x (60/365)1 = 0.05 $
-Exchange for Physical Coûts de commission = -0.005 $
= Exchange for Physical Coût de financement total de l'EFP -0.125 $
Économie 0.055 $ par action

1 Pourcentage emprunté * Exigence SSF de 20 %+ Surplus de 5 % sur la vente de l'action * Intérêts dus
* Intérêts perçus * Pourcentage de l'année

Dans chaque scénario, au terme de la période de soixante jours, une action de Microsoft est détenue. L'économie de 0.055 $ qui résulte de l'opération consistant à entrer un EFP pour acheter un SSF plutôt que de détenir l'action réduirait significativement le coût de détention de l'action.

Comparaison action short

Prenez une position short sur l'action Microsoft pendant 60 jours avec 30 % de la valeur de l'action détenue en cash au titre de la marge, ou réalisez une transaction EFP d'achat de l'action et de vente d'un SSF.

Détenir l'action short
Exchange for Physical Intérêts payés sur le produit de la vente short. Ne sont pas normalement payés
+ Exchange for Physical Intérêts à percevoir sur solde de marge 30 %1 x 26.95 $ x 45 % x (60/365)1 = 0.06 $
+ Exchange for Physical Paiement tenant lieu de dividende -0.09 $
= Exchange for Physical Coût de financement total de l'action -0.03 $
Vendre un EFP
Exchange for Physical Revenu EFP pour 2 mois 0.11 $ (Maturation à 60 jours)
+ Exchange for Physical Intérêts à percevoir sur solde de marge 30 %1 x 26.95 $ x 45 % x (60/365)1 = 0.06 $
-Exchange for Physical Coûts de commission = -0.005 $
= Exchange for Physical Coût de financement total de l'EFP 0.165 $
Cash supplémentaire de 0.195 $ à percevoir par action

1 Marge en pourcentage * Exigence SSF de 20 % + Surplus de 10 % provenant du rachat d'action * Intérêts perçus * Pourcentage de l'année

Dans chaque scénario, au terme de la période de soixante jours, une action de Microsoft est détenue short. L'économie de 0.195 $ qui résulte de l'opération consistant à entrer un EFP pour vendre un SSF plutôt que de détenir l'action à découvert réduirait significativement le coût d'une position short sur l'action.

Échangez votre position par le biais d'une transaction avec IBKR pour une liquidité accrue et la flexibilité offerte par l'effet de levier

Choisissez le type de compte qui vous convient

Comptes individuels Comptes individuels

Comptes joints Comptes joints

Comptes retraite Comptes retraite

Comptes de fiducie Comptes de fiducie

Comptes Famille Comptes Famille

Comptes institutionnels Comptes institutionnels

Étape 1

Remplir une demande d'ouverture de compte

En seulement quelques minutes

Étape 2

Approvisionner votre compte

Connectez votre banque ou
transférez un compte

Étape 3

Commencer à trader

Pensez votre investissement
autrement

Le trading électronique d'actions, d'options, de contrats à terme, de devises, de participations étrangères, et de produits à revenu fixe présente un risque élevé de perte. Le trading d'options ne convient pas à tous les investisseurs. Pour plus d'informations, veuillez vous référer au document « Characteristics and Risks of Standardized Options ».

Vous exposez votre capital à un risque de pertes dont le montant peut être supérieur à celui initialement investi.

Interactive Brokers (U.K.) Limited est autorisée et régulée par la Financial Conduct Authority. Numéro de référence FCA 208159.

Interactive Brokers LLC est régulée par la US SEC et la CFTC. Interactive Brokers LLC est membre du système de compensation de la SIPC (www.sipc.org) ;
les produits ne sont couverts par la UK FSCS que dans certaines circonstances précises.

Avant de commencer à trader, les clients doivent prendre connaissance de nos avertissements sur les risques encourus, sur notre page Avertissements et déclarations

Pour trouver les bourses dont IBG est membre, veuillez consulter la liste de bourses.