Requisitos de margen de opciones

• La cuenta ha de disponer de un mínimo de 110 000 USD (o equivalente en USD) en valor de liquidación neto para ser elegible para actualizarla a una cuenta de margen de cartera (además de ser aprobada para la negociación de opciones descubiertas). Los clientes existentes pueden solicitar una cuenta de margen de cartera en la página de tipo de cuenta en 'Gestión de cuenta'. La cuenta se actualizará una vez haya sido aprobada. Los nuevos clientes pueden solicitar una cuenta de margen de cartera durante el proceso de registro. Si su cuenta queda por debajo de los 100 000 USD, se le restringirán las operaciones que aumenten el margen. Por tanto, si no tiene la intención de mantener una cantidad mínima de 100 000 USD en su cuenta, no debería solicitar una cuenta de margen de cartera.
• Las cuentas de margen de cartera de los nuevos clientes pueden tardar hasta 2 días hábiles (en circunstancias habituales) para que esta capacidad se asigne tras la aprobación de cuenta inicial. Ha de tener en cuenta que si su cuenta recibe fondos por menos de 100 000 USD en valor de liquidación neto (o equivalente USD), las operaciones que aumenten el margen estarán restringidas hasta que el valor de liquidación neto excede los 100 000 USD. Las cuentas de los clientes existentes también deberán aprobarse, y esto puede llevar hasta dos días hábiles tras la solicitud. Tanto los clientes existentes como los nuevos clientes recibirán un correo electrónico que confirmará la aprobación.

• Aquellas instituciones que deseen ejecutar algunas operaciones bursátiles externas y utilicen IBKR como bróker principal deberán mantener un mínimo de 6 000 000 USD (o equivalente en USD).
• Los clientes de Canadá no son elegibles para cuentas de margen de cartera debido a restricciones IDA. Asimismo, todas las posiciones en acciones canadienses, opciones sobre acciones, opciones sobre índices, acciones europeas y acciones asiáticas se calcularán de acuerdo con la normativa de margen basada en la normativa estándar, de modo que la opción de margen de cartera no estará disponible para estos productos.
• Las cuentas bróker ómnibus no estadounidenses (posiciones largas/cortas) no son elegibles como cuentas de margen de cartera.
• Las cuentas que tengan un capital por debajo del mínimo de 100 000 USD estarán sujetas a un recargo de margen, lo cual tendrá como efecto la transición gradual de la cuenta a niveles de margen que se aproximen a los de la metodología Reg T, mientras la liquidez sigue disminuyendo.

Funcionamiento del margen de cartera

En margen de cartera, las cuentas de negociación se dividen en tres grupos de componentes: grupos de clase, que son todas las posiciones con el mismo subyacente; grupos de productos, que son clases estrechamente relacionadas; y grupos de cartera, que son productos estrechamente relacionados. Ejemplos de clases incluyen IBM, SPX, y OEX. Un ejemplo de producto sería un índice general compuesto de SPX, OEX, etc. Una cartera podrá incluir productos como índices generales, índices de crecimiento, índices de capitalización pequeña e índices FINRA.

El cálculo del margen de cartera empieza en el nivel más bajo, el de la clase. Todas las posiciones con la misma clase se agrupan y se tensionan (precio del subyacente y volatilidad implícita se modifican) junto con los parámetros siguientes:

• Una tensión estandarizada del subyacente.
  • Para acciones, opciones sobre acciones, índices específicos y SSF, el parámetro de tensión es aproximadamente del 15 %, con otros ocho puntos dentro del rango.
  • Para índices de capitalización pequeña de mercados estadounidenses y mercados FINRA, el parámetro de tensión es más 10 %, menos 10 %, así como otros ocho puntos intermedios.
  • Para índices generales e índices de crecimiento, el parámetro de tensión es más 6 %, menos 8 %, así como otros ocho puntos intermedios.

• Una tensión de mercado del subyacente basada en movimientos históricos en los datos de precios de Bloomberg.
• Para los índices de base amplia, el factor de volatilidad implícita aumenta un 75 % y se reduce un 75 %.
• Para el resto de clases, la volatilidad implícita para cada clase de opciones se incrementa en un 150 % y se reduce en un 150 %.

Además de los parámetros de tensión, por encima de los siguientes mínimos también se aplicarán:

• Las clases con grandes concentraciones individuales tendrán un requisito de margen del 30 % aplicado a la posición concentrada.
• Se calcula un mínimo de 0.375 USD multiplicado por el índice por contrato.

• Los mismos requisitos de margen especiales para OTCBB, Pink Sheet, y acciones de baja capitalización que se apliquen a partir del Reg T también se aplicarán al margen de cartera.
• El margen inicial será del 110 % del margen de mantenimiento.

Todas las tensiones anteriores se aplican y la peor pérdida será el requisito de margen para la clase. A continuación, las correlaciones estándar entre clases dentro de un producto se aplican como compensaciones. Por ejemplo, dentro del producto de índice general se permite una compensación del 90 % entre SPX y OEX. Por último, las correlaciones estándar entre productos se aplican como compensaciones. Un ejemplo sería una compensación del 50 % entre los índices generales compuestos e índices de pequeña capitalización. Para SSF y acciones, las compensaciones solo se permiten dentro de una clase y no entre productos y carteras. Después de tener en cuenta todas las compensaciones, se combinan todas las pérdidas en el peor de los casos y el número resultante será el requisito de margen para la cuenta. Para una lista completa de productos y compensaciones, consulte la sección Apéndice: Parámetros de tensión y grupos de productos al final de este documento.

El sistema de margen intradía en tiempo real de IBKR permite aplicar las reglas de margen de negociación intradía a las cuentas de margen de cartera basadas en acciones en tiempo real, de modo que las cuentas de negociación de patrón diario siempre podrán operar a partir de su potencial comprador completo en tiempo real.

Debido a la complejidad de los cálculos del margen de cartera, el cálculo de los requisitos de margen manualmente conllevaría un alto grado de complejidad. IBKR anima a aquellos interesados en el margen de cartera a que utilicen la demo de margen de cartera de TWS para comprender mejor el impacto del requisito de margen de cartera en distintos escenarios.

Haga clic aquí para consultar la lista publicada de la OCC sobre los parámetros de compensación y los grupos de productos.