Notas para Option Lab de TWS

General

Bienvenido al seminario web de Herramientas de Opciones de Interactive Brokers. En la sesión de hoy, quiero mostrarles cómo incorporar muchas de las herramientas gratuitas disponibles con la Trader Workstation para ayudarles a aumentar su conocimiento de la plataforma y cómo combinarlas con sus ideas de negociación. En seminarios web previos, que están disponibles en la sección Formación de la página web de Interactive Brokers, se han presentado las herramientas Probability Lab, Option Strategy Lab y Volatility Lab. En la sesión de hoy, exploraremos los diferentes laboratorios y los pondremos en contacto con otras áreas de la TWS.

IB Probability Lab

El IB Probability Lab permite que un inversor reconfigure la distribución de la probabilidad implícita para el precio de un activo según su propia visión del futuro.

IB Escáneres de Estrategia

El IB Escáner de Estrategias le permite hacer cambios al valor futuro del precio de una acción o la lectura de la volatilidad implícita.


Y, en ambos casos, las herramientas personalizarán estrategias de opciones que puedan beneficiar a los clientes en caso de que sus ideas sean más exactas que las que se reflejan en el mercado del día en curso.


IB Conjunto de Options Labs

Laboratorios de opciones de TWS

IB Volatility Lab

El IB Volatility Lab muestra las vistas prevalentes e históricas de la volatilidad de una acción durante un periodo de tiempo. Aunque esta herramienta no crea estrategias, ha sido diseñada para ayudar al usuario a que considere lecturas pasadas de volatilidad y cómo estas pueden incorporarse en el camino futuro de la volatilidad.

Las herramientas anteriores pueden ser extremadamente útiles para los inversores, pero cada una de ellas necesita, en primer lugar, algún tipo de catalizador para identificar una estrategia. Muchos inversores se familiarizan con acciones individuales, o bien porque tienen conocimientos internos de la empresa o quizás porque esta juega un papel importante en el desarrollo de la economía. Grupos enteros de acciones pueden convertirse en favoritos de la multitud durante un periodo extenso. Recientemente, las llamadas acciones del momento, incluidas Netflix, Tesla, Facebook y Twitter, se convirtieron en títulos populares.


Generación de Ideas

Los operadores e inversores, a menudo, siguen a las empresas en sectores específicos, mientras que otros tienen sus propios favoritos, cuyo modelo de negocios entienden y con cuya gestión se han familiarizado. Algunos inversores se enamoran de una acción, y buscan los factores que apoyen su opinión. Muchos operadores de opciones, que están al tanto de la ventaja ofrecida por las opciones, buscan oportunidades para introducir posiciones a corto plazo mientras esperan un gran movimiento en el valor de una acción. Observan lo que hacen otros operadores en el mercado de opciones y se fijan en los cambios hechos por analistas de Wall Street en sus clasificaciones de acciones. Si se utilizan los Escáneres de Mercado de IB, es posible mantenerse actualizado sobre los contratos de opciones operados activamente. La actividad que aparece aquí puede resultar útil para generar ideas sobre nombres individuales. Sin embargo, se considera que la fuente principal de catalizadores de precios de acciones es la visión de Wall Street sobre la perspectiva de una acción.


Objetivos de Precio

Las principales empresas de Wall Street, incluidas Morgan Stanley, Goldman Sachs y muchas otras, gestionan equipos enteros de investigación dedicados a seguir de cerca las fortunas de empresas individuales y de amplios sectores de la economía. La mayoría de analistas de acciones tienden a tener una fuerte impresión de las empresas que siguen, e intentan predecir ingresos, márgenes y beneficios en el tiempo. Con base en las proyecciones y análisis de pares, los analistas de acciones típicamente hacen proyecciones de precios de acciones a 12 meses, las cuales pueden estar muy por encima del precio actual de negociación de las acciones de la empresa.

Históricamente, muchos analistas de Wall Street han sido acusados de tender demasiado al alza sobre las perspectivas de nombres concretos. En parte, esto se debió a relaciones bancarias de inversión nocivas que se extendieron a otras áreas del banco. Por ejemplo, un analista puede otorgar una clasificación de compra fuerte a una compañía una vez que el equipo IPO ha comprado las acciones de la empresa al mercado, presentándola a sus clientes para quien el banquero de inversiones también realizaba transacciones de ejecución. El modelo bancario de inversiones de Wall Street se ajustó completamente tras el desastre puntocom de Nasdaq, al principio de siglo.

Estos días, un analista debe declarar cualquier interés personal o titularidad familiar de empresas que siga, mientras que la empresa debe indicar cualquier otra relación basada en pagos que realice con las empresas que sus analistas cubran.

Los objetivos de precios y el análisis analítico se envían a los clientes de pago y se publican en otros servicios de informaciones. Las organizaciones de investigación, como Bloomberg o Thomson Reuters reúnen investigación de analistas y objetivos de precios, que pueden, rápidamente, convertirse en bien conocidos por el público. En algunos, pero no en todos los casos, una subida o bajada en la opinión del analista puede ser la causa de un movimiento de precio sostenido para la acción, especialmente si los medios diseminan los motivos del cambio.


IB Programa Diario

Laboratorios de opciones de TWS

Si se suscribe a Thomson Reuters Street Events, tendrá acceso automático, cada día, al programa diario de IB. Esto muestra las subidas, bajadas, y las revisiones de precios bajo la porción de la tabla de Actividad de Analistas. Puede acceder el programa diario de IB si hace clic en el menú Calendario en la parte superior de la página en su cuenta de TWS Clásica y selecciona Programa diario. Si su pantalla no muestra estos botones, debería acceder a Configuración Global, en el menú Editar, hacer clic en la fila de Muestra y asegurarse de que, en la sección Opciones, las casillas Mostrar barra de herramienta y Mostrar iconos están seleccionadas. En Mosaico, el programa diario está disponible a través del menú desplegable Nueva Ventana, o si busca en Calendarios de Eventos en el ocono Sistemas de información. De forma alternativa, puede seleccionar el botón Calendarios de eventos y seleccionar Programa diario.

También puede suscribirse a Morningstar Research y a Zacks Equity Research a través de su cuenta TWS, ya que ambas proporcionan sus cálculos para precios de acciones de empresa.

Además, si usted se suscribe a Thomson Reuters a través de su cuenta IB, puede configurar fácilmente cualquiera de sus páginas de TWS para que incluyan la clasificación de consenso sobre la acción. Para hacer esto, simplemente haga clic con el botón derecho en cualquier encabezado de columna desde los diversos campos disponibles del menú Fundamentales. Las columnas incluyen Objetivo de Precio Promedio, que es muy útil junto con el precio de la acción. La clasificación promedio es una lectura cuantitativa de la vista colectiva de los analistas de la acción. Si mueve el ratón sobre el campo de Clasificación Promedio, se mostrará una casilla emergente que indicará el número de analistas que clasifican la acción para comprar, vender, mantener, superar o rendir menos, junto con el número total de clasificaciones y el resultado promedio. También está disponible la columna % disparidad precio/objetivo, la cual comprar el último precio negociado con el objetivo de precio promedio. Una acción de $100 con un objetivo de precio de $110 entre los analistas tendrá como resultado un 10% de disparidad en este caso.

Si se da un paso más allá, podríamos configurar los escáneres de mercado de IB para ayudar a descubrir actividad de acciones y opciones durante el día operativo.


Escáneres de mercado

Puede acceder a un conjunto de escáneres de mercado desde el borde de la parte superior de la página o, para activarlo, busque en el menú desplegable "Añadir más botones". Puede crear sus propios escáneres o puede acceder a cualquiera de los escáneres de preajustes desde el menú de la derecha de la página. Puede filtrar según escáneres relacionados con opciones si escribe la palabra "opción" en el campo de búsqueda.

Podemos buscar los detalles de una acción en términos de su actividad en opciones, al ubicarla dentro del preajuste de escáner Destacado por volumen opc. Este escáner personalizable clasifica contratos de acuerdo a su volumen. Incluye ETF populares y también muestra una columna de tiempo en escáner. Tenga en cuenta que usted debería activar este cronómetro, mediante el acceso a esta página, tan pronto como el mercado abra cada día. Luego puede organizar los datos de menor a mayor y así puede identificar cuando pueden darse grandes operaciones durante el día. Algunos tickers se muestran repetidamente porque tienden a atraer operadores de opciones activos. Otros nombres se mostrarán menos frecuentemente; esto podrá verlo si compara interés abierto disponible con el volumen del día en curso.

Es decir, hay ciertos campos que usted puede añadir a los escáneres básicos o preconfigurados para que le ayuden con la generación de ideas de negociación. Los suscriptores a datos de Thomson Reuters pueden acceder a previsiones de acciones por consenso y pueden añadir esta columna al escáner. También puede añadir el ratio de la previsión promedio de precio 12m a su precio de negociación actual, de modo que usted puede ver de un vistazo si el precio objetivo está por encima o por debajo del precio actual.


Escáneres de mercado de IB


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IB ofrece muchas funciones incorporadas, que usted puede filtrar si desea estudiar un sector específico o una capitalización del mercado mínima. Estas columnas pueden añadirse a cualquiera de sus páginas de laTWS o a los escáneres de mercado y pueden ser útiles para buscar ideas de negociación.

Por ejemplo, los analistas de IB utilizan frecuentemente el escáner Más activo por volumen de opciones, que se encuentra bajo Acciones estadounidenses dentro de la categoría de instrumentos. Observe los parámetros y escriba las opciones para ver los resultados relacionados. La organización de este escáner es según volumen de opciones, pero puede organizar la tabla por cualquier encabezado de columna. Así, podrá organizar la muestra según disparidad precio/objetivo para ver que compañía con más infravalorada o supravalorada está experimentando una actividad mayor de opciones.

Como se mencionó anteriormente, los analistas de Wall Street realizan proyecciones de precio de 12 meses, lo cual presenta al inversor con una gran cantidad de incertidumbre y riesgo durante este periodo. La fortuna de la empresa o incluso el mercado general pueden sufrir durante los próximos 12 meses. Y no olvidemos que los analistas de Wall Street típicamente tienen visiones positivas de muchas de las empresas que siguen, por motivos quizás no tan obvios para inversores regulares.

Aún así, la posibilidad de obtener un consenso de Wall Street sirve como el tipo de catalizador mencionado anteriormente, incluso si está a 12 meses vista. Es importante recordar que, aunque usted tiene esta información, la misma información está generalmente disponible públicamente y hay muchos inversores que siempre sabrán más sobre la acción antes de que lo sepa el resto del mundo financiero. La cuestión obvia ahora es "¿Qué puedo hacer con esta información?". Antes de contestar a esa pregunta, hay que mencionar un par de puntos adicionales sobre los gráficos de TWS que podrían resultar útiles para desarrollar sus ideas de negociación.


Gráficos TWS

Los inversores pueden crear gráficos históricos con la TWS simplemente haciendo clic con el botón derecho en el ticker de la acción y seleccionando el icono de gráficos. Los usuarios pueden seleccionar cualquier periodo de tiempo que deseen ver para la acción. Un buen punto de inicio sería ver el historial de un año para una acción, para obtener una idea de su rango de negociación durante los últimos 12 meses.


Añadir indicadores relacionados con opciones a un gráfico de acciones.

Laboratorios de opciones de TWS

Uno o más de los términos comunes a los que siempre nos referimos en el mundo de las opciones es la volatilidad implícita. En pocas palabras, el concepto se refiere a la predicción del mercado de opciones de movimientos de precios de acciones anticipados en un periodo futuro. Normalmente, hablamos de volatilidad implícita de 30 días. Cuando deseamos saber cuál ha sido la volatilidad de una acción en el pasado, estudiaremos la volatilidad histórica. Es razonable para inversores comparar la volatilidad implícita ya que lo ocurrido históricamente sirve como una buena guía para lo que puede suceder en el futuro.

Para seleccionar un gráfico, abra la casilla de parámetros de gráficos que se encuentra en la esquina superior izquierda y verá la posibilidad de añadir volatilidad implícita de opciones, volatilidad histórica, volumen de opciones e interés abierto de opciones para una acción. Así, cuando observe un gráfico de acciones, podrá ver rápidamente el nivel de volatilidad y el grado de interés entre los operadores de opciones. Estos conceptos pueden ser importantes, sobre todo si está intentando descubrir movimientos inusuales. Además, dentro de los Ajustes de Gráficos, puede añadir un rango de precio calculado cuando la casilla se ha seleccionado. Esta función le permite mostrar 1, 2 o 3 desviaciones estándar en su gráfico. Cierre la casilla Parámetros de Gráfico y mueva la flecha de la esquina inferior derecha del gráfico, arrastrándola a la derecha para aumentar el periodo deseado. Esto mostrará la probabilidad estadística de una dispersión de precio para el periodo de 68, 95 y 99% del tiempo.


Poner su inteligencia mercantil a trabajar con las herramientas de TWS

Tanto si confía en una predicción promedio por consenso, un precio objetivo de un investigador concreto, alta actividad de opciones o simplemente su propia idea sobre la perspectiva para el precio de las acciones de una empresa, ahora es el momento de ejecutar esas predicciones con las herramientas disponibles en la TWS.

Por ejemplo, puede comparar una previsión de analista de $80.00 en acciones de XYZ que actualmente cotiza a $60.00. Puede ejecutar esa previsión a través de varias herramientas para ayudarle a generar ideas de negociación.

Al personalizar la Distribución de Probabilidad dentro del Probability Lab para adaptarla a la previsión, verá que el mercado de opciones tiene una vista radicalmente diferente a la previsión. Del mismo modo, la lectura actual de la volatilidad implícita probablemente difiere de la volatilidad histórica exhibida por la acción a lo largo del tiempo.


Personalice un precio de acción dentro del IB Probability Lab

Laboratorios de opciones de TWS

Dentro del Probability Lab, cuando personalice el precio, fíjese en lo que le ocurre a la previsión de volatilidad implícita: también cambia. Puede desear hacer referencias cruzadas sobre el rendimiento de la volatilidad implícita con el Volatility Lab. Aquí verá lo volátil que ha sido una acción, al observar su volatilidad histórica. Por supuesto, debe decidir cual debería ser la lectura de volatilidad apropiada. Puede ver que la volatilidad implícita puede ser más alta o más baja de aquello con lo que se la asocia, por ejemplo, un precio de acción al alza que se muestre en la Distribución de Probabilidad. Por lo tanto, usted también puede considerar aumentar el valor de la volatilidad implícita y luego reajustar una vez más el precio de la acción.

Una vez que las predicciones de precio y volatilidad sean de su agrado, puede pulsar el botón Crear estrategia y considerar las estrategias generadas por el sistema.

También debería introducir predicciones similares de precio o volatilidad en el Escáner de estrategia de opciones de IB. Puede comparar los resultados lado a lado, pero debe recordar que puede alterar tanto el precio como la volatilidad dentro del IB Probability Lab, pero solo uno o la otra al mismo tiempo en el IB Option Strategy Lab. Puede que le resulte útil comparar la ventana de gráfico Delta cuando compare operaciones para obtener una idea del riesgo que está considerando mantener.

A menudo se nos pregunta si se puede realizar el proceso a la inversa y hacer que cualquiera de los IB Lab estudien las operaciones que usted, como cliente, desea introducir. Esto, en cierta forma, es posible. Primero debe introducir algunas predicciones de precios. Una vez que haya generado algunas estrategias, puede observar el Ajuste de Estrategia y la ventana Entrada de Órdenes. Desde aquí, puede alterar varias columnas, incluidas la Acción, para comprar o vender, la naturaleza del ratio de la operación, vencimiento, ejercicio y tipo de put o call. Si sigue este enfoque, cambiará radicalmente la naturaleza de la estrategia generada por el sistema, pero puede encontrar un resultado más adecuado para sus necesidades o puede monitorizar mejor el perfil de una operación que ya ha introducido.


Volatilidad

Dos escáneres útiles para generación de ideas de volatilidad son el Mayor volatilidad implícita para opciones y Alta volatilidad implícita para opciones frente a volatilidad histórica. Sin filtros, puede recibir lecturas extremadamente altas de volatilidad implícita de opciones, lo cual puede no proporcionar realmente muchas oportunidades comercializables. Así que usted puede considerar la idea de añadir un par de filtros, tales como capitalización de mercado superior a 1000m ( $1millardo), precio superior a $5.00, volumen superior a 1 millón de acciones y volumen de opciones promedio superior a 200 contratos.


Añadir filtros al escáner de mercador

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También debe saber que los Escáneres de Mercado también están disponibles para Menor volatilidad implícita de opciones y Baja volatilidad implícita de opciones/histórica.

La teoría general es que las acciones que muestren volatilidad implícita de opciones alta y relativamente alta podrían ser candidatos rentables para vender prima de opciones en forma de cono o de cono truncado. Una vez la configuración del Escáner de Mercado esté a su gusto, usted podría examinar la imagen de la volatilidad mediante el IB Volatility Lab y el Escáner de Estrategia de Opciones de IB para ver en mayor profundidad posibles estrategias. Para hacer esto en el Escáner de Estrategias, seleccione un ticker con alta volatilidad implícita y lugo vaya al Escáner de Estrategia. En el modo Editar escáner, haga que el Escáner busque volatilidad que baje para los próximos vencimientos de opciones. Debido a que buscamos específicamente vender primas y obtener crédito de negociaciones de tipo cono o cono truncado, podríamos definir los criterios para elegir solo las primas de tipo crédito.

Usted debería ver las combinaciones de cono corto, cono truncado corto o iron condor indicadas en la ventana Estrategia de Escáner. Si se fija en la parte de la derecha de la pantalla, podrá ubicar rápidamente el encabezado de columna que muestra los valores para Cubrir pérdidas. Estos valores deberían compararse al precio del subyacente que se muestra en la parte superior del escáner. De esta manera, podría ver inmediatamente el impacto que la volatilidad implícita alta o relativamente alta tiene sobre una acción.


Comprobar los valores de Cubrir pérdidas dentro del IB Options Strategy Lab

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También puede desear examinar el rendimiento de las acciones en el tiempo, con la ventana de gráficos, y calcular dónde se pueden mover las acciones entre ahora y el vencimiento. Por supuesto, no es fácil, pero para una acción que muestra alta volatilidad, usted puede pensar en términos de precios de ejercicio que actúen como barrera para los giros futuros de la acción.

Vuelva a la ventana de Entrada de Órdenes/Ajuste y amplíe los precios de ejercicio para ver el impacto que tendría en la prima de la operación y cómo afecta a los valores Cubrir pérdidas cuando usted personaliza los ejercicios. A menudo, los operadores emiten primas con el objetivo de dejar que se establezca el deterioro, conocido en las griegas como Zeta. Muchos operadores de opciones también volverán a comprar la posición antes del vencimiento, a menos que puedan ejecutar la posición sin el riesgo de que se ejercite. Puede ver el impacto de una operación en el tiempo si selecciona Zeta en los desplegables de la ventana Comparación de Rendimiento de Estrategia, si recuerda mover la línea blanca vertical para mover la fecha. De esta manera, puede comparar varias estrategias al mismo tiempo para ver cuando el deterioro temporal es mayor.


Diferenciales horizontales

Los operadores de opciones a menudo miran en periodos de tiempo para determinar si se está produciendo un cambio en la volatilidad de un ejercicio específico o si las primas se están desviando de las relaciones estables en el tiempo. Puede tener una idea más clara se lo que ocurre si examina la desviación y cuándo empezaron a desviarse los diferenciales. Si la volatilidad del mes de vencimiento más cercano empieza a subir más que la volatilidad de los meses diferidos, los operadores de opciones pueden vender volatilidad cercana y comprar volatilidad diferida con la esperanza de capturar un diferencial cuando se normalicen. Esto es algo que usted también puede examinar en más detalle en el Volatility Lab.


Distorsión en movimiento

Laboratorios de opciones de TWS

Conclusión

Esperamos que en esta sesión haya descubierto que hay muchas maneras de encontrar objetivos razonables para el movimiento de una acción a lo largo del tiempo. Usted puede realizar sus propios análisis y predicciones o puede confiar en los realizados por otros. El mercado de opciones simplemente hace sus proyecciones con base en el precio de la acción y no siempre responde a la compra de opciones call o de opciones put en ejercicios fuera-de-dinero. Si el mercado de opciones no entiende la compra sostenida de puts o calls, reaccionará de forma defensiva aumentando las lecturas de volatilidad implícita hasta que la compra de posiciones se reduzca. Debido a que la volatilidad implícita es, a menudo, un mecanismo de defensa entre los operadores de opciones, hay muchas ocasiones en las que oportunidades potencialmente rentables puedan surgir. Si utiliza varios laboratorios de opciones de IB, ahora tiene las herramientas para examinar el movimiento de la volatilidad a lo largo de un periodo y con diferentes vencimientos, lo cual hace más sencillo determinar si las discrepancias presentan oportunidades de negociación realistas. Este es el punto para que se hagan las preguntas que tengan.