Маржинальная торговля заключается в управлении рисками. Увеличение левериджа обеспечивает рост покупательской способности на рынке и возможность повысить потенциальный доход.
Представьте, что ваш денежный остаток составляет $50,000 и вы берете еще $50,000 в кредит, чтобы купить дом ценой в $100,000, а через год продаете его за $500,000. Использовав заемный капитал для выхода на рынок недвижимости, вы существенно повысили окупаемость своих инвестиций. Однако для роста прибыли вы подвергли себя риску крупных убытков, которые бы понесли в случае невыгодного движения цен.
На данной странице вы найдете определение маржи, способы ее расчета, а также типы счетов, которые можно открыть в Interactive Brokers для маржинальной торговли.
Покупка с использованием маржи - это заем средств для покупки акций.
Модель маржи диктует тип счета, который вам необходимо открыть в IB, и финансовые инструменты, которыми вы можете торговать. Маржинальная торговля с маржей имеет два ключевых метода: на основе правил и на основе риска.
Системы маржирования на основе правил рассчитывают ваши обязательства по установленной формуле и применяют их к каждому сопряженному финансовому инструменту. Это более распространенная стратегия для обычных трейдеров и ценных бумаг.
Системы маржирования на основе риска производят расчеты, базируясь на вашем торговом портфеле. Позиции на счете сравниваются между собой и оцениваются согласно их профилю риска, из чего образовываются ваши маржинальные требования. Обычно эта стратегия используется более опытными трейдерами и при торговле биржевыми товарами.
Маржинальные требования вычисляются на основе правил и/или на основе рисков.
Основы расчета маржи | Доступные продукты |
---|---|
Маржинальная система на основе правил: предопределенные и статические расчеты применяются к каждой позиции или к заранее заданным группам позиций ("стратегии"). | Маржевые счета: акции, опционы на индексы, опционы на акции, фьючерсы на одиночные акции и взаимные фонды США. Все счета: иностранная валюта, облигации, канадские, европейские и азиатские акции, опционы на акции и опционы на индексы Канады. |
Маржинальная система на основе рисков: биржи учитывают максимальный риск одного дня по всем позициям портфеля или субпортфеля в целом (например, фьючерс и все опционы с поставкой этого фьючерса). | Счета "Маржевый портфель": акции, опционы на индексы, опционы на акции, фьючерсы на одиночные акции и взаимные фонды США. Все счета: все фьючерсы и фьючерсные опционы любого счета. Опционы на акции и опционы на индексы (не США и Канады) любого счета. |
Маржинальные требования для каждого базисного актива представлены на сайтах соответствующих бирж. водная информация о требованиях для большинства фьючерсных контрактов, а также ссылки на веб-сайты бирж доступны на странице Фьючерсы и FOP.
Есть две разновидности маржи, которые зависят от сегмента рынка: маржа ценных бумаг и маржа биржевых товаров. Еще раз подчеркиваем, что маржинальная торговля ценными бумагами - это повышение вашей покупательской способности посредством левериджа, т.е. увеличения коэффициента уже имеющихся у вас и взятых в кредит средств. Например, если у вас на счете $5000 и вы занимаете еще $5000, то леверидж составляет 2:1 и ваша покупательская способность поднимается до $10,000.
Товарная маржа определяется совсем иначе; такая торговля требует залога в виде ваших денежных средств. Воспринимайте это как гарантийный депозит для уравновешивания волатильности контракта по мере его движения и колебания стоимости.
Определяющая черта | Расчет | |
---|---|---|
Маржа ценных бумаг | Заимствование денежных средств для покупки ценных бумаг. | Маржинальный кредит + Маржинальный депозит = Рыночная стоимость ценных бумаг |
Маржа биржевых товаров | Депозит денежных средств на ваш торговый счет, чтобы заключить товарный контракт. | Гарантийное обеспечение (залог) = Сумма средств, необходимая для поддержания фьючерсного контракта |
Маржинальные требования для каждого базисного актива представлены на сайтах соответствующих бирж. водная информация о требованиях для большинства фьючерсных контрактов, а также ссылки на веб-сайты бирж доступны на странице Фьючерсы и FOP.
Маржинальные требования дают вам знать, как и когда вы можете брать кредит, какие для этого необходимы депозиты, а также какой уровень капитала требуется поддерживать на счете. Нарушение этих требований приведет к ликвидации активов для восстановления соответствия.
Процент от стоимости покупки ценных бумаг, который инвестору следует внести на свой счет.
У вас на счете должно иметься как минимум $2000 или 100% от цены покупки (в зависимости от того, что меньше).
Минимальная сумма капитала, которую инвестору следует поддерживать на счете.
Мы по-разному вычисляем маржу для счетов "Маржевый" и "Маржевый портфель". Вычисления маржи для ценных бумаг на счете "Reg T маржевый" представлены ниже. Для ознакомления с детальным описанием вычислений, применяемых к счетам "Маржевый портфель", щелкните по закладке "Маржевый портфель" вверху.
Важно запомнить, что мы применяем начальные маржинальные требования Regulation T в конце торгового дня (15:50), что является частью расчетов нашего Специального гарантийного счета (Special Memorandum Account или SMA). В момент сделки, а также в реальном времени в течение торгового дня, мы используем наши собственные вычисления маржи, описанные ниже.
Большинство значений, которые использовались в вычислениях на данной странице, вы можете отслеживать в реальном времени в окне "Счет" в Trader Workstation.
Согласно требованию к открытию новой позиции, на вашем счете должно быть как минимум $2 000 (или эквивалентная сумма) в виде стоимости капитала с кредитом (для акций) или в виде чистой ликвидационной стоимости (для биржевых товаров). Вы не сможете открыть новую позицию на счете типа "Маржевый", если он не соответствует данному начальному требованию.
При отправке ордера производится проверка доступных средств в реальном времени. Если сумма доступных средств после запроса ордера будет больше или равна нулю, то ордер будет принят; но если в этот момент сумма средств отрицательная, то ордер будет отклонен.
Вычисление начальной маржи на момент сделки с ценными бумагами отображено ниже. Используемая в данных вычислениях начальная маржа соответствует той, что указана на страницах отдельных продуктов в разделе "Маржа".
Доступные средства > 0
(Доступные средства = Стоимость капитала ценных бумаг с кредитом (ELV1) - Начальные маржинальные требования)
На момент сделки мы также проверяем предел левериджа, доступного для открытия новых позиций. Установка предела левериджа является внутренним маржинальным требованием, которое ограничивает риски, связанные с закрытием крупных маржируемых позиций. Мы производим данный расчет для гарантии того, что брутто-стоимость позиций превышает чистую ликвидационную стоимость минус стоимость фьючерсных опционов не более, чем в 30 раз:
Если условия данного неравенства верны, то это означает, что вы не превысили
предел левериджа для открытия новых позиций. Если сделка превышает предел левериджа (т.е. неравенство не верно), то ордер не будет принят.Вычисление минимальной маржи для ценных бумаг в реальном времени отображено ниже. Используемая в данных вычислениях минимальная маржа соответствует той, что указана на страницах отдельных продуктов в разделе "Маржа". В нижеприведенных вычислениях, под "избыточной ликвидностью" подразумевается избыточная доля минимальной маржи.
Избыточная ликвидность >= 0
(Избыточная ликвидность = Стоимость капитала ценных бумаг с кредитом - Минимальные маржинальные требования)
Производится непрерывная проверка общего левериджа позиций для гарантии того, что стоимость брутто-позиций превышает чистую ликвидационную стоимость минус стоимость фьючерсных опционов не более, чем в 50 раз. Установка предела левериджа является внутренним маржинальным требованием, которое ограничивает риски, связанные с закрытием крупных маржируемых позиций. Способ вычисления представлен ниже.
Стоимость брутто-позиций по ценным бумагам <= 50 * (Чистая ликвидационная стоимость - Стоимость фьючерсных опционов)
Если условия данного неравенства неверны, то позиции могут быть ликвидированы для уменьшения левериджа брутто-позиций.
Дополнительная проверка левериджа денежных средств производится для гарантии того, общая расчетная стоимость FX превышает чистую ликвидационную стоимость не более, чем в 250 раз, как показано ниже.
Общая расчетная стоимость всех FX-сделок без произведенного расчета <= 250 * (Чистая ликвидационная стоимость)
Если условия данного неравенства не верны, то может произойти ликвидация счета.
Мы уменьшаем размер гарантийного обеспечения акций для тех счетов, на которых содержатся позиции с высокой концентрацией по сравнению с количеством размещенных акций (shares outstanding или SHO) соответствующей компании. Для счетов ценных бумаг типа "Маржевый" данный алгоритм увеличивает маржинальные требования к позициям по акциям, превышающим 1% от SHO, с исходного значения до 100% (другими словами, уменьшает сумму денежных средств, которые можно взять взаймы для открытия/увеличения позиции по акции, вплоть до нуля). При концентрации в 5% маржинальные требования к позициям составляют 100%.
Крупные (относительно размера эмиссии) позиции по облигациям могут стать причиной увеличения маржинальных требований. Для учета погашений и досрочных выкупов, а также других факторов, влияющих на остаточную ликвидность конкретного облигационного инструмента, проводится периодический пересмотр гарантийного обеспечения облигаций. Облигации с меньшей ликвидностью имеют менее предпочтительные условия маржирования.
Мы произведем автоматическую ликвидацию, если баланс счета упадет ниже минимальных маржинальных требований. Тем не менее, чтобы предоставить нашим клиентам больше возможностей управления рисками до момента ликвидации, мы вычисляем т.н. "мягкую" маржу (Soft-Edge Margin или SEM) в течение торгового дня. От начала торгового дня и вплоть до 15 минут перед его закрытием, Soft Edge-маржа допускает дефицит маржи в пределах установленного процента от чистой ликвидационной стоимости. На данный момент, допустимый дефицит составляет 10%. По окончанию действия SEM, необходимо полное соблюдение требования по минимальной марже. Когда не действует SEM, счет должен соответствовать требованию в 100% от минимальной маржи.
Самое позднее начало действия Soft Edge-маржи для контракта:
Самое раннее окончание действия Soft Edge-маржи для контракта:
Если баланс счета упадет ниже минимальных маржинальных требований, то не будет автоматически ликвидирован до тех пор, пока его баланс не опустится ниже Soft Edge-маржи. Это допускает несоответствие клиентского счета маржинальным требованиям в течение короткого промежутка времени. Soft Edge-маржа не отображается в Trader Workstation. Однако, как только баланс счета упадет ниже SEM, для счета потребуется полное соблюдение минимальных маржинальных требований.
Примите к сведению, что мы оставляем за собой право ограничить доступ к использованию soft edge-маржи, а также полностью отказаться от нее в условиях повышенной волатильности.
Мы производим непрерывную проверку остатка средств на отдельном счете, связанным с вашим маржевым счетом ценных бумаг, который называется "Специальный гарантийный счет" (Special Memorandum Account или SMA). Мы рассчитываем текущий остаток средств на счете SMA в течение торгового дня, а в конце дня устанавливаем начальные маржинальные требования Regulation T. Любые снятия средств, которые приведут к отрицательному остатку на счете SMA, будут отклонены.
Как описано выше, мы производим расчеты для SMA в реальном времени в течение торгового дня, но устанавливаем начальные маржинальные требования (как правило, 50% для акций или 100% для немаржируемых ценных бумаг) в конце торгового дня. При любом изменении позиции в течение торгового дня, мы проверяем остаток вашего SMA в конце биржевого дня США (15:50-17:20 ET) для гарантии того, что он больше или равен нулю.
Мы производим данное вычисление, чтобы проверить текущий остаток SMA и установить начальные маржинальные требования Regulation T для ценных бумаг, которые можно купить с маржей. Обратите внимание, что это то же самое вычисление для SMA, которое производится в течение торгового дня. В первом вычислении, "начальные маржинальные требования к сегодняшним сделкам" прибавляются в случае с ордерами ПРОДАЖИ или отнимаются в случае с ордерами ПОКУПКИ, при этом за основу берутся начальные маржинальные требования US Regulation T.
Вычисления для SMA производятся на основе следующих правил:
Воспользуйтесь следующими расчетными формулами для определения последней цены акции, после которой мы ликвидируем позицию. Примите к сведению, что данное вычисление применяется только к отдельным позициям по акциям.
Как показано на странице вычисления маржи, мы производим расчет суммы избыточной ликвидности (избыток маржи) на маржевом счете в реальном времени. Если остаток избыточной ликвидности меньше нуля, то мы начинаем ликвидировать позиции счета для приведения баланса избыточной ликвидности, как минимум, до нуля.
Вы можете воспользоваться следующей формулой вычисления, чтобы определить, какую сумму капитала в акциях мы ликвидируем на маржевом счете для приведения остатка избыточной ликвидности к нулю. Примите к сведению, что данное вычисление применимо только к акциям.
В данной таблице показан пример типичной последовательности событий,
связанных с торговлей ценными бумагами, и их влияние на маржевый счет.[5]
День 1: Депозит $10 000,00 поступает на маржевый счет. |
||
Наличные | $10 000,00 | Начальный депозит |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $0,00 | Позиций нет |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $10 000,00 | |
Начальная маржа | $0,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $0,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | $10 000,00 | ELV - НМ |
Избыточная ликвидность | $10 000,00 | ELV - ММ |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
День 1: Расчет SMA в конце дня |
||
Маржевый Reg T | $0,00 | Маржа Reg T = 50% * Стоимость акций |
SMA2 | $10 000,00 | SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит |
2SMA = большее из: (SMA предыдущего дня +/- Изменение суммы наличных за день +/- Начальная маржа Reg T сегодняшних сделок) или (Стоимость капитала с кредитом - Маржа Reg T) |
День 2: Клиент ПОКУПАЕТ 500 акций XYZ по $40,00 за акцию. |
||
Наличные | ($10 000,00) | |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $20 000,00 | |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $10 000,00 | |
Начальная маржа | $5 000,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $5 000,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | $5 000,00 | ELV-IM Доступные средства на момент сделки были >=0, поэтому ордер был отправлен на исполнение. |
Избыточная ликвидность | $5 000,00 | ELV - ММ |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
День 2: Расчет SMA в конце дня |
||
Маржевый Reg T | $10 000,00 | Маржа Reg T = 50% * Стоимость акций |
SMA2 | $0,00 |
SMA = большее из: ($10,000.00 – $0.00 – $10,000.00) или ($10,000.00 – $10,000.00) SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит |
2SMA = большее из: (SMA предыдущего дня +/- Изменение суммы наличных за день +/- Начальная маржа Reg T сегодняшних сделок) или (Стоимость капитала с кредитом - Маржа Reg T) |
День 3: Сначала, цена XYZ возрастает до 45,00 за акцию. |
||
Наличные | ($10 000,00) | |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $22 500,00 | |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $12 500,00 | |
Начальная маржа | $5 625,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $5 625,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | $6 875,00 | ELVIM |
Избыточная ликвидность | $6 875,00 | ELV - MM Избыточная ликвидность >=0, ликвидации НЕ происходит. |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
День 3 (позже): Цена XYZ падает до $35.00 за акцию. |
||
Наличные | ($10 000,00) | |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $17 500,00 | |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $7 500,00 | |
Начальная маржа | $4 375,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $4 375,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | $3 125,00 | ELVIM |
Избыточная ликвидность | $3 125,00 | ELV - ММ |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
Деньг 3 (позже): Расчет SMA в конце дня |
||
Маржевый Reg T | $8 750,00 | Маржа Reg T = 50% * Стоимость акций |
SMA2 | $0,00 | SMA = большее из: ($0.00 +/– $0.00 + $0.00) или ($7,500.00 – $8,750.00) SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит |
2SMA = большее из: (SMA предыдущего дня +/- Изменение суммы наличных за день +/- Начальная маржа Reg T сегодняшних сделок) или (Стоимость капитала с кредитом - Маржа Reg T) |
День 4: Клиент ПРОДАЕТ 500 акций XYZ по $45,00 за акцию. |
||
Наличные | $12 500,00 | |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $0,00 | Позиций на счете больше нет. |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $12 500,00 | |
Начальная маржа | $0,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $0,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | $12 500,00 | ELV-НМ |
Избыточная ликвидность | $12 500,00 | ELV - ММ |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
День 4: Расчет SMA в конце дня |
||
Маржевый Reg T | $0,00 | Маржа Reg T = 50% * Стоимость акций |
SMA2 | $12 500,00 | SMA = большее из: ($0.00 +/– $0.00 + $11,250.00) или ($12,500.00 – $0.00) SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит |
2SMA = большее из: (SMA предыдущего дня +/- Изменение суммы наличных за день +/- Начальная маржа Reg T сегодняшних сделок) или (Стоимость капитала с кредитом - Маржа Reg T) |
День 5: Клиент пытается КУПИТЬ 500 акций ABC по $101,00. |
||
Наличные | $12 500,00 | |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $0,00 | |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $12 500,00 | |
Начальная маржа | $12 625,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $12 625,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | ($125,00) | ELV-IM Доступные средства <=0, поэтому сделка отклоняется. |
Избыточная ликвидность | ($125,00) | ELV - ММ |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
День 5 (позже): Позже клиент покупает несколько акций. |
||
Наличные | ($17 500,00) | |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $30 000,00 | |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $12 500,00 | |
Начальная маржа | $7 500,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $7 500,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | $5 000,00 | ELVIM |
Избыточная ликвидность | $5 000,00 | ELV - ММ |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
День 5 (позже): Расчет SMA в конце дня |
||
Маржевый Reg T | $15 000,00 | Маржа Reg T = 50% * Стоимость акций |
SMA2 | -$2 500,00 | SMA = большее из: ($12,500 +/– $0.00 – $15,000.00) или ($12,500.00 – $15,000.00) SMA = ($2,500.00), что составляет < 0 Акции подлежат ликвидации. |
2SMA = большее из: (SMA предыдущего дня +/- Изменение суммы наличных за день +/- Начальная маржа Reg T сегодняшних сделок) или (Стоимость капитала с кредитом - Маржа Reg T) |
День 5 (альтернатива): Возьмем другой сценарий 5 дня - предположим, что цена акций ABC упала. |
||
Наличные | ($17 500,00) | |
Рыночная стоимость ценных бумаг | $22 500,00 | |
Стоимость капитала с кредитом (ELV1) | $5 000,00 | |
Начальная маржа | $5 625,00 | Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций |
Минимальная маржа (MM) | $5 625,00 | MM = 25% * Стоимость акций |
Доступные средства | ($625,00) | ELVIM |
Избыточная ликвидность | ($625,00) | ELV - MM Избыточная ликвидность < 0, потому акции будут ликвидированы. |
1Стоимость капитала с кредитом (ELV) = общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии |
На вашем универсальном счете (Universal Account) имеется два сегмента: один предназначен для ценных бумаг, а другой - для биржевых товаров (фьючерсы, фьючерсы на одиночные акции и фьючерсные опционы). Маржинальные требования для биржевых товаров устанавливаются каждой биржей отдельно и всегда основаны на анализе риска.
Большинство значений, которые использовались в вычислениях на данной странице, вы можете отслеживать в реальном времени в окне "Счет" в Trader Workstation (TWS).
При открытии вами новой позиции мы применяем следующие вычисления:
Согласно требованию к открытию новой позиции, на вашем счете должно быть как минимум $2 000 (или эквивалентная сумма) в виде чистой ликвидационной стоимости .
На товарном счете удовлетворить данное требование можно при помощи активов в небазовой валюте. Если ваш счет не соответствует этому начальному требованию, то мы попытаемся перевести денежные средства со счета ценных бумаг для удовлетворения требования во время получения сделки.
Если у вас нет минимальной суммы в $2 000 (или эквивалентной ей) в виде чистой ликвидационной стоимости товаров, и если вы не можете удовлетворить начальное маржинальное требование при помощи активов в другой валюте, и если денежных средств на счете ценных бумаг также недостаточно для покрытия, то вы не сможете открыть новую позицию на товарном счете.
При отправке ордера производится проверка доступных средств в реальном времени. Если сумма доступных средств после запроса ордера будет больше или равна нулю, то ордер будет принят; но если в этот момент сумма средств отрицательная, то ордер будет отклонен.
Вычисление начальной маржи на момент сделки с биржевыми товарами отображено ниже. Используемая в данном вычислении начальная маржа устанавливается отдельными биржами. Подробная информация доступна в разделе Фьючерсы и FOP страницы "Маржа"
Доступные средства > 0
(Доступные средства = Чистая ликвидационная стоимость товаров2 - Начальные маржинальные требования3)
В течение торгового дня мы непрерывно производим указанные ниже вычисления по отношению к вашему счету ценных бумаг:
Вычисление минимальной маржи для биржевых товаров в реальном времени отображено ниже. Используемая в данном вычислении минимальная маржа устанавливается отдельными биржами. Подробная информация доступна в разделе Фьючерсы и FOP страницы "Маржа". В нижеприведенных вычислениях, под "избыточной ликвидностью" подразумевается избыточная доля минимальной маржи.
Избыточная ликвидность >= 0
(Избыточная ликвидность1 = Чистая ликвидационная стоимость товаров2 - Минимальные маржинальные требования3)
Кроме того, любой счет с отрицательной чистой ликвидационной стоимостью в день сделки или в день расчета будет подвержен ликвидации. Следует отметить следующее: расчеты по фьючерсам производятся каждую ночь, однако фьючерсные опционы обрабатываются по методу премий, а это означает, что расчеты по ним производятся только при продаже или истечении срока опциона. Таким образом, для некоторых сочетаний позиций по фьючерсам и фьючерсным опционам может возникнуть несоответствие в обороте наличных средств, которое в свою очередь может стать причиной появления отрицательного денежного остатка, даже если чистая ликвидационная стоимость находится в плюсе. В дополнение к этому, существуют такие опционы, наличные расчеты по которым (согласно местным правилам) производятся каждую ночь в клиринговом доме (например, опционы HKFE HSI), однако мы можем маржировать эти опционы на основе премий.
Мы произведем автоматическую ликвидацию, если баланс счета упадет ниже минимальных маржинальных требований. Тем не менее, чтобы предоставить нашим клиентам больше возможностей управления рисками до момента ликвидации, мы вычисляем т.н. "мягкую" маржу (Soft-Edge Margin или SEM) в течение торгового дня. От начала торгового дня и вплоть до 15 минут перед его закрытием, Soft Edge-маржа допускает дефицит маржи в пределах установленного процента от чистой ликвидационной стоимости. На данный момент, допустимый дефицит составляет 10%. По окончанию действия SEM, необходимо полное соблюдение требования по минимальной марже. Когда не действует SEM, счет должен соответствовать требованию в 100% от минимальной маржи.
Самое позднее начало действия Soft Edge-маржи для контракта:
Самое раннее окончание действия Soft Edge-маржи для контракта:
Если баланс счета упадет ниже минимальных маржинальных требований, то не будет автоматически ликвидирован до тех пор, пока его баланс не опустится ниже Soft Edge-маржи. Это допускает несоответствие клиентского счета маржинальным требованиям в течение короткого промежутка времени. Soft Edge-маржа не отображается в Trader Workstation. Однако, как только баланс счета упадет ниже SEM, для счета потребуется полное соблюдение минимальных маржинальных требований.
Примите к сведению, что мы оставляем за собой право ограничить доступ к использованию soft edge-маржи, а также полностью отказаться от нее в условиях повышенной волатильности.
Ликвидация в реальном времени происходит в том случае, если ваш товарный счет не соответствует минимальным маржинальным требованиям. Тем не менее, перед непосредственной ликвидацией мы делаем следующее:
Мы ликвидируем позиции клиентов по контрактам с физической поставкой незадолго до их истечения. Контракты с физической поставкой - это контракты, для которых требуется физическая поставка базисного сырьевого товара (например, фьючерсы на нефть или газ). Ликвидация обычно начинается за три дня до первого дня уведомления для длинных позиций и за три дня до наступления последнего торгового дня для коротких позиций. Сроки проведения ликвидации некоторых контрактов могут отличаться.
Некоторые фьючерсные продукты маржируются на уровне 50% от стандартных маржинальных требований в течение обычных ликвидных торговых часов, свойственных каждому из этих типов продукта. Каждый день, за 15 минут до закрытия обычной торговой сессии продукта, маржинальные требования снова устанавливаются на уровень в 100% и остаются таковыми до момента открытия торговой сессии на следующий день. Маржинальные требования для всех транзакций по спредам всегда будут составлять 100%.
Полный список продуктов, маржируемых на уровне 50%, доступен в разделе Фьючерсы - внутридневные маржинальные требования на странице "Фьючерсы и FOP".
В следующей таблице показан пример типичной последовательности событий, связанных с торговлей биржевыми товарами. Универсальный счет автоматически переводит средства между сегментами счета для акций и для биржевых товаров. Однако, чтобы упростить наш следующий пример, мы предположим, что средства на счете остаются в сегменте для сырьевых товаров.
Действие | Наличные | Маржинальное требование | Чистая ликвидационная стоимость |
1. Депозит $5 000,00 | + $5 000,00 | $5 000,00 | |
2. Покупка 1 фьючерсного контракта ES | $5 000,00 | $2 813,00 | $5 000,00 |
$850,00 * 50 (множитель), начальные маржинальные требования ES = $2 813,00 | |||
3. Конец дня: цена ES доходит до $860,00 | $5 500,00 | $2813,00 | $5 500,00 |
Прибыль составляет $10.00 * 50 = $500.00 | |||
Чистая ликв. стоимость > $2 813,00 | Ликвидации не происходит. | ||
4. След. день: цена ES падает до $810,00 | $3 000,00 | $4 500,00 | $3 000,00 |
Потери составляют $50.00 * 50 = $2 500,00 | |||
Чистая ликвидационная стоимость < $4,500.00 (ночная минимальная маржа) | Происходит ликвидация. | ||
Чтобы подробнее узнать о маржинальных требованиях, нажмите на кнопку ниже:
Перейти
Торговля акциями, опционами, фьючерсами, валютой, иностранным капиталом или фикс. доходом несет существенные риски убытков. Торговля опционами подходит не всем инвесторам. Дополнительная информация доступна в документе "Особенности и риски стандартных опционов". Чтобы получить копию документа, нажмите сюда.
Ваш капитал незащищен, и ваши убытки могут превысить размер первоначальных инвестиций.
Interactive Brokers (U.K.) Limited уполномочена и регулируется Инспекцией по контролю за деятельностью финансовых организаций (FCA). Регистрационный номер FCA – 208159.
Interactive Brokers LLC находится под надзором US SEC и CFTC, а также является участником программы компенсаций SIPC (www.sipc.org);
в редких случаях в отношении продуктов действует программа UK FSCS.
Перед тем как приступить к торговле, клиентам следует ознакомиться с важными уведомлениями о рисках, представленными на нашей странице Предупреждения и отказ от ответственности.
Чтобы ознакомиться со списком участников IBG по всему миру, нажмите сюда.