Маржа

Примеры маржи


Нажмите на пример, чтобы узнать больше:


Пример: пример маржи ценных бумаг

В следующей таблице показан пример типичной последовательности событий, связанных с торговлей ценными бумагами, и то, как они влияют на маржевый счет.[1]


День 1: Депозит в размере $10 000,00 поступает на маржевый счет.
После депонирования, остаток на счете выглядит так:
Наличные = $10 000,00
Рыночная стоимость ценных бумаг = $0,00 Позиций нет
Стоимость капитала с кредитом (ELV) = $10 000,00 Общая стоимость наличных + стоимость акций + стоимость облигаций + стоимость фондов + стоимость опционов Европы и Азии
Начальная маржа = $0,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа (ММ) = $0,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = $10 000,00 ELV - НМ
Избыточная ликвидность = $10 000,00 ELV - ММ

День 1: Расчет SMA в конце дня
Маржа Reg T = $0,00 Маржа Reg T = 50% * Стоимость акций
SMA = $10 000,00 (SMA предыдущего дня +/- Изменение суммы наличных за день
+/- Начальные маржинальные требования к сегодняшним сделкам)
или
(Стоимость капитала с кредитом - Маржа Reg T)
в зависимости от того, что больше
SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит

День 2: Клиент ПОКУПАЕТ 500 акций XYZ по $40,00 за акцию.
Общая сумма = $20 000,00. После сделки, остаток на счет выглядит так:
Наличные = ($10 000,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $20 000,00
Стоимость капитала с кредитом = $10 000,00
Начальная маржа = $5 000,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа = $5 000,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = $5 000,00 ELV-НМ
Доступные средства на момент сделки были >=0, поэтому ордер был отправлен на исполнение.
Избыточная ликвидность = $5 000,00 ELV - ММ

День 2: Расчет SMA в конце дня
Маржа Reg T = $10 000,00 Маржа RegT = 50% * Стоимость акций
SMA = $0,00 ($10 000,00 – $0,00 – $10 000,00)
или
($10 000,00 – $10 000,00)
в зависимости от того, что больше
SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит

День 3: Сначала, цена XYZ возрастает до 45,00 за акцию.
Теперь остаток на счете выглядит так:
Наличные = ($10 000,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $22 500,00
Стоимость капитала с кредитом = $12 500,00
Начальная маржа = $5 625,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа = $5 625,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = $6 875,00 ELV-НМ
Избыточная ликвидность = $6 875,00 ELV - MM
Избыточная ликвидность >=0, ликвидации НЕ происходит.

День 3: Цена XYZ падает до $35,00 за акцию.
Теперь остаток на счете выглядит так:
Наличные = ($10 000,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $17 500,00
Стоимость капитала с кредитом = $7 500,00
Начальная маржа = $4 375,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа = $4 375,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = $3 125,00 ELV-НМ
Избыточная ликвидность = $3 125,00 ELV - ММ

День 3: Расчет SMA в конце дня
Маржа Reg T = $8 750,00 Маржа RegT = 50% * Стоимость акций
SMA = $0,00 ($0,00 +/– $0,00 + $0,00)
или
($7 500,00 – $8 750,00)
в зависимости от того, что больше
SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит

День 4: Клиент ПРОДАЕТ 500 акций XYZ по $45,00 за акцию.
Общая сумма = $22 500,00. После сделки, остаток на счет выглядит так:
Наличные = $12 500,00
Рыночная стоимость ценных бумаг = $0,00 Позиций на счете больше нет.
Стоимость капитала с кредитом = $12 500,00
Начальная маржа = $0,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа = $0,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = $12 500,00 ELV-НМ
Избыточная ликвидность = $12 500,00 ELV - ММ

День 4: Расчет SMA в конце дня
Маржа Reg T = $0,00 Маржа RegT = 50% * Стоимость акций
SMA = $12 500,00 ($0,00 +/– $0,00 + $11 250,00)
или
($12 500,00 – $0,00)
в зависимости от того, что больше
SMA >= 0 Требование SMA удовлетворено, ликвидации НЕ происходит

День 5: Клиент совершает попытку КУПИТЬ 500 акций ABC по $101,00 за акцию.
Общая сумма = $50 500,00. Остаток на счете во время попытки совершения сделки выглядит так:
Наличные = $12 500,00
Рыночная стоимость ценных бумаг = $0,00
Стоимость капитала с кредитом = $12 500,00
Начальная маржа = $12 625,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа = $12 625,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = ($125,00) ELV-НМ
Избыточная ликвидность = ($125,00) ELV - ММ
Доступные средства <=0, поэтому ордер был отклонен.

День 5: Позднее, на 5 день, клиент покупает несколько акций.
Клиент ПОКУПАЕТ 300 акций ABC по $100,00 за акцию.
Общая сумма = $30 000,00. После сделки, остаток на счет выглядит так:
Наличные = ($17 500,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $30 000,00
Стоимость капитала с кредитом = $12 500,00
Начальная маржа = $7 500,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа = $7 500,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = $5 000,00 ELV-НМ
Избыточная ликвидность = $5 000,00 ELV - ММ

День 5: Расчет SMA в конце дня
Маржа Reg T = $15 000,00 Маржа RegT = 50% * Стоимость акций
SMA = -$2 500,00 ($12 500 +/– $0,00 – $15 000,00)
или
($12 500,00 – $15 000,00)
в зависимости от того, что больше
SMA = (- $2 500,00) что < 0 Акции подлежат ликвидации.

День 5: Рассмотрим альтернативный сценарий 5 дня и предположим, что цена акций ABC снизилась.
Цена акций ABC упала до $75,00 за акцию.
В таком случае, остаток на счете выглядел бы так:
Наличные = ($17 500,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $22 500,00
Стоимость капитала с кредитом = $5 000,00
Начальная маржа = $5 625,00 Начальная маржа (НМ) = 25% * Стоимость акций
Минимальная маржа = $5 625,00 MM = 25% * Стоимость акций
Доступные средства = ($625,00) ELV-НМ
Избыточная ликвидность = ($625,00) ELV - ММ
Избыточная ликвидность < 0, поэтому акции будут ликвидированы.

Пример: пример маржи биржевых товаров

В следующей таблице показан пример типичной последовательности событий, связанных с торговлей биржевыми товарами. Универсальный счет автоматически переводит средства между сегментами счета для акций и для биржевых товаров. Однако, чтобы упростить наш следующий пример, мы предположим, что средства на счете остаются в сегменте для сырьевых товаров.


Действие Наличные Маржинальное требование Чистая ликвидационная стоимость
1. Депозит $5 000,00 + $5 000,00 $5 000,00
2. Покупка 1 фьючерсного контракта ES $5 000,00 $2 813,00 $5 000,00
$850,00 * 50 (множитель), начальные маржинальные требования ES = $2 813,00
3. В конце дня: цена ES доходит до $860,00 $5 500,00 $2813,00 $5 500,00
Прибыль составляет $10.00 * 50 = $500.00
Чистая ликвидационная стоимость > $2 813,00 Ликвидации не происходит.
4. На следующий день: цена ES падает до $810,00 $3 000,00 $4 500,00 $3 000,00
Потери составляют $50.00 * 50 = $2 500,00
Чистая ликвидационная стоимость < $4,500.00 (ночная минимальная маржа) Происходит ликвидация.

Пример: как определить последнюю цену акции, после которой мы начнем ликвидацию позиции

Например, предположим, что клиент покупает 2 000 акций ABC по $10,00 за акцию с маржей. Сумма кредита в этом случае составит $10 000,00, а расчеты будут следующими: (1)


1. Клиент депонирует $10 000 на маржевый счет.
Наличные = $10 000,00
Рыночная стоимость ценных бумаг = $0,00
Стоимость капитала с кредитом = $10 000,00
Минимальная маржа = $0,00 MM = 25% * Стоимость акций
Избыточная ликвидность = $10 000,00 ELV - ММ

2. Клиент покупает акции ABC на сумму $20 000,00 (2 000 шт. по $10,00 за акцию)
Наличные = ($10 000,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $20 000,00
Стоимость капитала с кредитом = $10 000,00
Минимальная маржа = $5 000,00 MM = 25% * Стоимость акций
Избыточная ликвидность = $5 000,00 ELV - ММ

3. Цена ABC начинает падать.
Определяем последнюю цену акции ABC, после которой начнется процесс ликвидации позиции:
Наличные = ($10 000,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $13 333,33
Стоимость капитала с кредитом = $3 333,33
Минимальная маржа = $3 333,33 MM = 25% * Стоимость акций
Избыточная ликвидность = $0,00 ELV - ММ
Цена = ($10 000 / 2 000) / (.75) = $6,6667(2)

Пример: сколько акций мы ликвидируем?

В следующем примере клиент покупает акцию, но впоследствии ее цена снижается до такой степени, что баланс избыточной ликвидности падает ниже нуля, приводя к ликвидации.


1. Клиент депонирует $10 000 на маржевый счет.
Наличные = $10 000,00
Рыночная стоимость ценных бумаг = $0,00
Стоимость капитала с кредитом (ELV) = $10 000,00
Минимальная маржа (ММ) = $0,00 MM = 25% * Стоимость акций
Избыточная ликвидность = $10 000,00 ELV - ММ

2. Клиент покупает акции ABC на сумму $20 000,00 (2 000 шт. по $10,00 за акцию)
Наличные = ($10 000,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $20 000,00
Стоимость капитала с кредитом = $10 000,00
Минимальная маржа = $5 000,00 MM = 25% * Стоимость акций
Избыточная ликвидность = $5 000,00 ELV - ММ

3. Цена ABC падает $6,00 за акцию
Наличные = ($10 000,00)
Рыночная стоимость ценных бумаг = $12 000,00
Стоимость капитала с кредитом = $2 000,00
Минимальная маржа = $3 000,00 MM = 25% * Стоимость акций
Избыточная ликвидность = -$1 000,00 ELV - ММ
Теперь избыточная ликвидность < 0, поэтому позиции будут ликвидированы с целью увеличения избыточной ликвидности хотя бы до нуля.

4. Определяем сумму ликвидации при помощи расчетов, приведенных выше:
Сумма ликвидации = $1 000,00 * 4
$4 000,00

5. После ликвидации, остаток на счете клиента выглядит так:
Наличные = ($6 000,00) Исходный кредит в $10 000,00 – Сумма ликвидации
Рыночная стоимость ценных бумаг = $8 000,00 $12 000,00 рыночной стоимости – Сумма ликвидации
Стоимость капитала с кредитом = $2 000,00
Минимальная маржа = $2 000,00 MM = 25% * Стоимость акций
Избыточная ликвидность $0,00 ELV - ММ
Обратите внимание, что это всего лишь приводит баланс избыточной ликвидности обратно к нулю. Перевод средств, размер которых превышает эту сумму, даст возможность открывать дополнительные позиции и/или увеличит "подушку" маржи, что поможет избежать ликвидации в дальнейшем.
Уведомления
  1. В примере используется минимальная и начальная маржа в 25%. Процентные значения несут исключительно иллюстративный характер и не обязательно отражают наши текущие коэффициенты маржи.
  2. При маржинальном требовании в 25%, позиции счета станут предметом ликвидации при цене в (Сумма заемных средств / число акций) / (1 – маржинальный коэффициент). При использовании значений из приведенного выше примера, позиции счета будут подвержены ликвидации, если цена упадет до (10 000 / 2 000) / (1 - .25), или $6,6667.
  • В настоящее время Interactive Brokers Australia предлагает услуги маржинального кредитования всем клиентам КРОМЕ держателей самоуправляемого пенсионного фонда – Self-managed Superannuation Fund ("SMSF"). Дополнительная информация доступна здесь. Для клиентов Interactive Brokers Australia в категории "розничные" на маржинальные кредиты будет установлен лимит в размере 50 000 AUD (лимит может меняться на усмотрение IBKR Australia без объяснения причин). По достижении лимита клиент больше не сможет открывать новые позиции, ведущие к увеличению маржи. Однако размер доступного займа зависит от ряда факторов, включая: денежную сумму или объем активов, предоставленные клиентом в качестве гарантийного залога; тип финансовых инструментов, в которые клиент желает инвестировать, поскольку мы предоставляем различные суммы займа для разных продуктов согласно нашей модели расчета на основе рисков; и минимальные маржинальные требования для портфеля клиента. По достижении лимита клиент больше не сможет открывать новые позиции, ведущие к увеличению маржи. Сделки на закрытие и уменьшающие маржу допускаются. Воспользуйтесь этой ссылкой, чтобы узнать больше о маржевых счетах, предлагаемых в IBKR Australia.

Торговля акциями, опционами, фьючерсами, валютой, иностранным капиталом или инструментами с фиксированным доходом несет существенные риски убытков. Торговля опционами подходит не всем инвесторам. Дополнительная информация доступна в документе Особенности и риски стандартных опционов.

Ваш капитал незащищен, и ваши убытки могут превысить размер первоначальных инвестиций.

Interactive Brokers (U.K.) Limited уполномочена и регулируется Инспекцией по контролю за деятельностью финансовых организаций (FCA). Регистрационный номер FCA – 208159.

Interactive Brokers LLC находится под надзором US SEC и CFTC, а также является участником программы компенсаций SIPC (www.sipc.org);
в редких случаях в отношении продуктов действует программа UK FSCS.

Прежде чем приступить к торговле, клиентам необходимо ознакомиться с важными уведомлениями о рисках, доступными на странице "Предупреждения и отказ от ответственности" на нашем сайте.

Чтобы ознакомиться со списком бирж и организаций, участником которых является IBG, нажмите сюда.