Если вы - организация, нажмите на ссылку ниже, чтобы узнать больше об услугах для RIA, хедж-фондов и т.д.

Финансированию ценных бумаг – ЧАВО

IB позволяет выдавать в кредит только полностью оплаченные акции США и некоторые корпоративные облигации США.

  • Чтобы оптимизировать ваш доход, мы сосредотачиваемся на акциях, смещение займа которых превышает 25bps от эталонной ставки федеральных фондов. Поэтому не все акции в вашем портфеле могут выдаваться в кредит.
  • Акции, пользующиеся спросом и, следовательно, имеющие наибольшую ценность в плане займа, обозначаются как труднозанимаемые (англ. Hard to Borrow, или HTB) и представляют подкласс всех доступных для кредитования активов в США.
  • Популярность акций постоянно меняется, и безошибочного способа предугадать, какие из них окажутся труднозанимаемыми (HTB), не существует, поэтому "Программа по увеличению доходности акций" (SYEP) охватывает все ценные бумаги на счете клиента. Когда какие-либо акции становятся HTB, алгоритм IB проверяет их доступность во всех портфелях клиентов-участников программы.

Никак. Возможность займа основывается на ваших позициях по акциям.

Да. Операции в рамках "Программы по увеличению доходности акций" отражаются в трех специальных разделах выписки:

  • Кредитованные ценные бумаги под управлением IB – здесь денежное залоговое обеспечение указывается в графе "Сумма залога"
  • Операции с кредитованными ценными бумагами под управлением IB – данный раздел содержит список операций по кредитованию акциями, включая ID транзакции, клиентскую сумму залога и процентную ставку по ней.
  • Детали вознаграждения за кредитованные ценные бумаги под управлением IB – этот раздел отражает полученные/выплаченные IB процентные ставки, а также ставки по залоговым средствам клиента.

Да. Каждую ночь IB производит рыночную переоценку всех позиций согласно стандартам индустрии. Рыночный перерасчет осуществляется путем округления конечной цены дня до ближайшего большего целого. Затем для определения суммы залога производится умножение округленной 102%-ной цены актива на число акций (залог составит не менее 100%, но может быть и больше согласно действующим законам и нормам рынка).

Например, клиент А участвует в программе SYEP, и IB от его имени выдает в кредит 5000 акций XYZ. Цена XYZ при закрытии составляет $22.15. Рыночная переоценка происходит путем округления $22.15 * 1.02 = 22.59 до ближайшего большего целого = 23 * 5000 = $115,000.

Вы можете продать кредитованные акции в любой момент. Тогда IB отзовет заем с площадки и в дату расчета произведет обычную доставку от вашего имени. Кредитование будет аннулировано.

Если акции полностью оплачены, то извлеченная вами выгода будет одинакова независимо от наличия колл-опционов на них.

В США для иностранных налогоплательщиков распространяются одинаковые ставки на дивиденды и выплаты "в качестве дивидендов". Стандартный тариф составляет 30%; однако, если вы подпадаете под условия договора с США об избежании двойного налогообложения, то возможна и пониженная ставка.

Этот факт никак не влияет на прибыль, полученную от продажи акций, выданных в кредит. Выплаты в качестве дивидендов и процентные ставки считаются обычной выручкой и не относятся к квалифицированному дивидендному доходу, а поэтому облагаются стандартным налогом на прибыль.

IB попытается предотвратить PIL, отозвав акции, прежде чем наступит время выплаты дивидендов, однако мы не можем гарантировать, что получатель кредита вернет акции своевременно.

Да. Процесс присоединения к программе повышения доходности акций одинаков для всех пригодных счетов, включая IRA.

Да, "Программа увеличения доходности акций" доступна для клиентов IB Canada Inc., удовлетворяющих ее требованиям. Нажмите здесь для просмотра дополнительной информации.

При помощи "Программы увеличения доходности акций" клиенты могут получать дополнительный заработок с позиций по подлежащим сегрегации ценным бумагам (т.е. полностью оплаченным и считающимся избытком маржи), разрешая IB выдавать эти бумаги в кредит третьим лицам. За каждый день кредита участники программы будут получать вознаграждение в виде части процентной ставки по денежному залогу, предоставляемому заемщиком для гарантии возврата акций по истечении кредита.

Доход, получаемый клиентом в обмен на акции, выдаваемые в кредит, зависит от ставок, действующих на рынке внебиржевого кредитования ценными бумагами. Эти ставки могут заметно отличаться не только в зависимости от конкретной бумаги, но и даты ее выдачи в кредит. Вдобавок IB причитается часть от общей процентной выплаты за операции по инициации, отмене или контролю займа. При расчете клиентской доли рыночный процент применяется к залоговой сумме и итоговая ставка делится пополам между IB и клиентом. Предположим, что залог равен CAD 10,000, а годовой рыночный процент – 15%. В данном примере ставка по кредиту составит CAD 4.16 (($10,000 *.15)/360), из которого CAD 2.08 будут перечислены клиенту, а другие CAD 2.08 – IB. Ставка по выдаче в кредит рассчитывается и начисляется ежедневно, как и по процентным кредитам.

Денежный залог, обеспечивающий заем ценных бумаг и используемый для вычисления процентных выплат, определяется посредством стандартной формулы, согласно которой цена закрытия акций умножается на 102%, а затем округляется до ближайшего целого доллара. Например, заем 100 акций, цена которых составляет CAD 59.24 при закрытии, обошелся бы в CAD 6,100 (CAD 59.24 * 1.02 = CAD 60.4248; округляем до CAD 61, умножаем на 100).

Все маржевые или денежные счета IB LLC, чей капитал составляет от $50,000 на момент подачи заявки, могут присоединиться.

Закон о защите фондовых инвесторов (1970 г.) не охватывает операции по выдаче ваших полностью оплаченных ценных бумаг в кредит IB. Поэтому перечисляемый вам (и указываемый в выписке счета) денежный залог является единственным способом выполнения обязательств IB при невозможности возврата вам ценных бумаг.

Пригодные клиенты, желающие участвовать в программе, могут присоединиться, выбрав Доступ к торговле -> Торговые параметры в "Управлении счетом" и отметив графу "Соединенные Штаты (Программа повышения доходности акций)".

Денежный счет должен соответствовать минимальным требованиям к капиталу только на момент присоединения к программе. Если позже капитал упадет ниже указанного уровня, то это никак не скажется на существующих займах или возможности дальнейшей выдачи акций в кредит.

Клиенты, желающие прервать участие в программе, могут сделать это, выбрав Доступ к торговле -> Торговые параметры в "Управлении счетом" и сняв отметку с графы "Соединенные Штаты (Программа повышения доходности акций)". Обычно запросы об отказе от участия обрабатываются в конце дня.

Нет гарантий, что все пригодные акции на счете будут выданы в кредит через "Программу увеличения доходности", поскольку на некоторые из них может не быть спроса или выгодных ставок, у IB может отсутствовать доступ к площадке с желающими заемщиками или же IB не захочет выдавать ваши акции в кредит.

Нет. Размер выдаваемого кредита может быть любым целым числом, хотя для внешних займов мы используем только объемы, кратные 100. Поэтому возможно, что мы позаимствуем 75 акций у одного клиента и 25 у другого, чтобы удовлетворить спрос на кредит в 100 акций.

Если спрос на конкретный заем меньше, чем число акций, доступных для выдачи в кредит участниками "Программы увеличения доходности", кредиты будут распределяться на пропорциональной основе (т.е. если в наличии 20,000 акций, а спрос составляет 10,000, то каждый клиент сможет выдать в кредит 50% своих акций).

Акции могут быть получены в кредит любым контрагентом, и они не ограничиваются лишь клиентами IB.

Нет. Программа находится под управлением компании IB, которая, определив, какие ценные бумаги на счете (если такие есть) она уполномочена выдавать в кредит в обмен на залоговое удержание, по своему усмотрению решает, подходят ли являющиеся избытком маржи или полностью оплаченные бумаги для займа, и инициирует выдачу кредита.

Кредит будет аннулирован по плану T+1 с момента операции (продажи, переуступки, исполнения) по закрытию или уменьшению позиции.

Приостановка торговли не имеет прямого влияния на возможность выдачи акций в кредит – заем будет активен, пока IB будет в состоянии его обеспечивать.

Если клиент выдает свои полностью оплаченные бумаги взаймы через программу повышения доходности, а затем берет маржинальный кредит, то заем той части акций, которая больше не является избыточной маржей, будет аннулирован. Таким же образом, если клиент выдает бумаги, являющиеся избыточной маржей, взаймы через программу повышения доходности, а затем увеличивает свой текущий маржинальный кредит, то заем той части акций, которая больше не является избыточной маржей, тоже может быть аннулирован.

Любое из перечисленного ниже приведет к автоматической отмене кредита акций:

  • Решение клиента прервать участие в программе
  • Перевод акций
  • Заем определенной суммы под залог акций
  • Продажа акций
  • Уступка колла/исполнение пута
  • Закрытие счета

Нет. Заемщик ценных бумаг может голосовать или давать согласие на основании ценных бумаг, если дата регистрации или срок голосования/согласия/другого действия попадает на период кредита.

Залог по кредиту, акции в обращении, операции и доход отражаются в 6 разделах отчета:

  1. Детали средств – подробности денежного залога, изменений в результате кредитных операций (положительные в случае новых кредитов; отрицательные при возвратах) и конечный остаток залога.

    Детали средств
  2. Отчет о чистой позиции по акциям – содержит число акций, находящихся в IB, выданных в кредит и взятых взаймы, а также их общее количество (=акции в IB + выданные в кредит - взятые взаймы).

    Отчет о чистой позиции по акциям
  3. Кредитованные ценные бумаги под управлением IB – список акций, выданных в кредит в рамках "Программы увеличения доходности", количество этих акций, процентная ставка (%).

    Кредитованные ценные бумаги под управлением IB
  4. Операции с кредитованными ценными бумагами под управлением IB – подробности кредитных операций по каждой ценной бумаге, включая распределение возврата займа (т.е. завершенные кредиты); распределение нового кредитования (т.е. инициированные кредиты); кол-во акций; чистую процентную ставку (%); ставку по клиентскому залогу (%) и сумму залога.

    Операции с кредитованными ценными бумагами под управлением IB
  5. Подробности ставок по займу ценных бумаг под управлением IB – детали каждого из выданных кредитов, включая ставку, полученную IB (%); доход IB (отражает общий доход IB по кредиту согласно формуле {сумма залога * процентная ставка}/360); ставку по залогу (отражает примерно половину дохода IB по кредиту) и ставку, выплачиваемую клиенту (отражает доход, получаемый клиентом по залогу).

    Примечание: данный раздел будет видим, только если начисленные проценты составят хотя бы USD 1 за период отчета.   

    Подробности ставок по займу ценных бумаг под управлением IB
  6. Начисления процентов – прибыль со ставок по кредитам указывается как начисление и рассматривается как любой другой доход по процентам (суммируется, но отображается, только если превосходит $1, и перечисляется ежемесячно). В целях годовой отчетности данный доход будет указываться в форме 1099, предоставляемой налогоплательщикам США.

    Начисления процентов

После отказа от программы счет не сможет снова присоединиться к ней в течение 90 календарных дней.