Le operazioni EFP ti consentono di scambiare una posizione azionaria "long" o "short" con un future su azioni (SSF), combinando le due componenti in un'operazione EFP. I future su azioni (SSF) hanno un tasso di interesse integrato nel relativo prezzo, determinato in modo competitivo da numerosi operatori del mercato. Così come gli accordi di riacquisto e gli accordi di vendita con patto di riacquisto passivo nei mercati a debito, le operazioni EFP forniscono un mezzo finanziario conveniente e di grande efficienza.
- Se detieni una posizione azionaria "long" sul margine, l'operazione EFP ti offre la possibilità di ridurre il tuo onere finanziario, in quanto è possibile vendere l'azione e acquistare il contratto a termine a un premio inferiore rispetto al tuo tasso di margine.
- Se detienI una posizione azionaria "short", percepirai un interesse sul saldo a credito generato dalla tua vendita allo scoperto, ma questo interesse è inferiore al premio che riceveresti vendendo il future su azioni (SSF) e riacquistando l'azione venduta allo scoperto.
- Se detieni liquidità in eccesso nel tuo conto e desideri ottenere un rendimento maggiore, è possibile acquistare un'azione e venderla a termine a un premio superiore all'interesse generato dalla tua liquidità.
- Maggiore leva finanziaria; i future su azioni (SSF) presentano un requisito di margine pari a solamente il 20%.
- Possibilità di vendere allo scoperto SSF al ribasso di un punto percentuale.
Quando detieni un contratto future è necessario versare un margine a garanzia. Il margine equivale al 20% del valore del titolo azionario sottostante e IB corrisponde interessi su tutti i margini a garanzia degli SSF.
Tutti gli SSF sono regolati tramite la Options Clearing Corporation, un'entità classificata con la valutazione AAA, che conferisce maggiore sicurezza agli interessi percepiti tramite gli interessi impliciti rispetto agli interessi percepibili in altri modi. IB mostra il differenziale sull'EFP su base annua al netto dei dividendi per un più facile confronto rispetto ai tassi di interesse dei broker.
Rischi
Il trading di future su titoli non è adatto a tutti gli investitori. L'entità delle perdite può superare quella dell'investimento iniziale. Prima di effettuare trading di future su titoli, si prega di leggere l'informativa sui rischi dei future su titoli.
Posizione azionaria lunga: confronto
Si detiene una posizione lunga su 1 azione di Microsoft per 60 giorni con il 25% del valore del titolo mantenuto in contanti come margine, oppure si conclude un'operazione EFP per la vendita del titolo e l'acquisto di un SSF.
Mantenimento della posizione azionaria lunga
Costo di assunzione in prestito sulla leva finanziaria del 75% 75%1 x 26.96 USD x 8% x (60/365)1 = -0.06 USD
- Dividendi percepiti durante il periodo 0.09 USD
Onere finanziario complessivo dell'azione -0.125 USD
Acquisto di un EFP
Reddito dell'EFP per 2 mesi -0.17 dollari (scadenza dopo 60 giorni)
- Interesse percepito sul saldo del margine 25%1 x 26.96 USD x 45% x (60/365)1 = 0.05 USD
- Oneri commissionali = -0.005 USD
= Onere finanziario complessivo dell'EFP -0.125 USD
Risparmio dello 0.055 dollari per azione
1 % presa a prestito * 20% richiesto per i future su azioni + 5% in eccesso da vendita titolo azionario * interesse addebitato
* interesse percepito * % dell'anno
Al termine del periodo di 60 giorni, in ciascuna casistica, si detiene 1 quota azionaria del titolo Microsoft. Il risparmio di 0.055 USD sui costi di negoziazione derivante dall'operazione EFP per l'acquisto di un SSF, anziché il mantenimento dell'azione, ridurrebbe significativamente il costo di mantenimento dell'azione.
Posizione azionaria corta: confronto
Si assume una posizione corta su 1 azione di Microsoft per 60 giorni con il 30% del valore del titolo mantenuto in contanti come margine, oppure si conclude un'operazione EFP per la vendita del titolo e l'acquisto di un SSF.
Mantenimento della posizione azionaria corta
Interesse corrisposto sui proventi della vendita allo scoperto Normalmente non corrisposto
+ Interesse percepito sul saldo del margine 30%1 x 26.95 USD x 45% x (60/365)1 = 0.06 USD
+ Dividendi versati in sostituzione -0.09 USD
= Onere finanziario complessivo dell'azione -0.03 USD
Vendita di un EFP
Reddito dell'EFP per 2 mesi 0.11 USD (scadenza dopo 60 giorni)
+ Interesse percepito sul saldo del margine 30%1 x 26.95 USD x 45% x (60/365)1 = 0.06 USD
- Oneri commissionali =-0.005 USD
= Onere finanziario complessivo dell'EFP 0.165 USD
Liquidità aggiuntiva percepita 0.195 USD per azione
1 % margine * 20% richiesto per i future su azioni + 10% in accesso da riacquisto titolo azionario * interesse percepito * % dell'anno
Al termine del periodo di 60 giorni, in ciascuna casistica, si detiene una posizione corta su 1 azione del titolo Microsoft. Il risparmio di $0.195 sui costi di negoziazione derivante dall'operazione EFP per la vendita di un SSF, anziché il mantenimento della posizione azionaria corta, ridurrebbe significativamente il costo della vendita allo scoperto del titolo.