Annotazioni webinar: spread & combinazioni in TWS

Panoramica

In TWS è possibile creare ordini combinati/spread per coppie di trading di due azioni correlate o rinnovare posizioni su future con un. Inoltre, si possono creare combinazioni di un'azione con un'opzione, come, per esempio, una strategia di trading call di copertura o una qualunque strategia di spread su opzioni.

Sebbene costituita da componenti separate, la pagina Portafoglio TWS mostra le posizioni complesse su un'unica linea come una singola voce, identificata in base al nome della strategia, per esempio "Calendar spread".

Sulla scheda Portafoglio, cliccare sul simbolo "+" a fianco a uno spread per visualizzare le componenti individuali, e utilizzare il comando Chiudi posizione selezionata dal menu del tasto destro per chiudere l'intera posizione.

Le impostazioni Posizioni complesse possono essere abilitate/disabilitate alla pagina Visualizza > Riga quotazione di Configurazione globale. Inoltre, è possibile attivare, innanzitutto, il titolo della strategia in Visualizza > Impostazioni > Mostra combinazione.


Creazione di ordini spread

La creazione di ordini spread/combinati si suddivide in due passaggi fondamentali:

Definizione della combinazione: identificazione dei contratti da utilizzare per la creazione dello spread. Una volta definite le componenti, TWS calcolerà la differenza di prezzo tra i contratti e mostrerà il prezzo implicito nella combinazione all'interno del pannello quotazioni tramite una linea dati di mercato per la combinazione - ben distinguibile grazie al puntino di spunta color magenta.

Creazione/Invio dell'ordine: dalla suddetta linea quotazione implicita dei dati di mercato combinati, è sufficiente utilizzare lo stesso procedimento rapido di inserimento ordini normalmente usato in TWS. Cliccare sul campo bid o ask per creare una riga di ordine. Controllo, modifica e trasmissione.


Creazione di combinazioni

Digitare un simbolo ticker nel campo Contratto della propria Lista prezzi (o Monitoraggio quotazione) e selezionare l'opzione corretta per creare una combinazione per il tipo di strumento desiderato. Una volta identificato il contratto sottostante, verranno mostrate solamente le tipologie di combinazioni valide per il sottostante specificato.

Per esempio, se si utilizza il ticker CL, scegliendo le combinazioni per l'azione sottostante, è possibile creare uno spread EFP (Exchange of Future for Physical) o SSF (Single Stock Future), una combinazione azione/azione o uno spread su azioni.

Selezionando combinazioni di future sul greggio, è possibile creare spread su future o su opzioni su future. Espandendo il menu con la punta della freccia è possibile visualizzare gli spread su inter-commodity, laddove disponibili.

Spread e combinazioni in TWS

Selettore combinazione

Lo strumento Selezione combinazioni permette di creare rapidamente ordini combinati in tutta facilità. È possibile inserire un sottostante e selezionare Combinazione per aprire lo strumento Selezione combinazioni. Inoltre, è possibile cliccare col tasto destro sul campo di un contratto vuoto e selezionare Combinazione generica.

Spread e combinazioni in TWS

Scheda Coppia o Componente per componente

Creare uno spread generico di trading di coppia del tipo azione/azione definendo due componenti individuali:

  • Digitare un ticker azione e scegliere Combinazione > Azione/Azione.
  • La scheda Coppie si aprirà richiedendo l'inserimento della seconda azione.
  • È possibile specificare quantità separate per ciascuna componente. Successivamente, cliccare su OK.
  • Apparirà una finestra di descrizione per identificare la combinazione.
  • I prezzi bid/ask impliciti della combinazione appariranno nelle finestre liste prezzi/monitoraggio quotazioni, identificati con un puntino di spunta di colore rosa.
Spread e combinazioni in TWS

Scheda Molteplici

La scheda Molteplici permette di selezionare un gruppo di quotazioni combinate sullo stesso sottostante a fini comparativi. Filtrando le scelte a sinistra è possibile ridurre le possibilità disponibili. Il comando Ctrl+clic permette di aggiungere molteplici quotazioni spread alla propria lista di monitoraggio/lista prezzi.

Spread e combinazioni in TWS

Scheda Strategia

La scheda Strategia offre modelli di fogli di lavoro per combinazioni identificate, per esempio, per rinnovare una posizione su future in scadenza, creare un calendar spread per vendere il contratto in proprio possesso e acquistare il contratto a scadenza futura.

La scheda Strategia contiene un foglio di lavoro per calendar spread. Per rinnovare una posizione esistente, è necessario acquistare il contratto a scadenza futura e vendere il contratto presente nel portafoglio. NB: il foglio di lavoro è progettato per inserire, innanzitutto, la componente long e, successivamente, verranno visualizzate solamente le scelte valide per la propria componente short.

Spread e combinazioni in TWS

Per evitare consegne fisiche di contratti future in scadenza, così come quelle relative ai contratti di opzioni su future, i clienti sono tenuti a rinnovare o chiudere le proprie posizioni entro l'inizio del periodo di close-out previsto. Le date di close-out sono elencate nella guida di riferimento di trading di Gestione conto alla voce: Consegna, esercizio e operazioni societarie


Inserimento rapido per calendar spread su future

È, inoltre, possibile aggiungere calendar spread su future inserendo i due simboli separati dal trattino (-).

Per esempio, per inserire un calendar spread CL 16 giugno/16 settembre, digitare "CLM6-CLU6" o "CLM-U6"

Gennaio F Luglio N
Febbraio G Agosto Q
Marzo H Settembre U
Aprile J Octtobre V
Maggio K Novembre X
Giugno M Dicembre Z

Spread su future per prodotti differenti

TWS supporta spread su future inter-commodity nativi indirizzati direttamente in TWS. Per visualizzare gli spread su inter-commodity disponibili, digitare un contratto, per esempio CL. Espandendo il menu con la punta della freccia è possibile visualizzare gli spread su inter-commodity.

  • Mantenere il cursore sopra lo spread per visualizzare la descrizione della combinazione.
  • Mantenere il cursore sopra la stella blu per visualizzare il calcolo del prezzo.
Spread e combinazioni in TWS

Titoli virtuali

La funzione Titolo virtuale permette di visualizzare la struttura prezzi di mercato calcolata e la struttura prezzi storica del grafico il un titolo sintetico creato inserendo un'equazione nel Creatore di equazioni per titoli virtuali. Dopo aver definito un Titolo virtuale, questo può essere utilizzato in TWS negli strumenti quotazione e analisi, ma non può essere utilizzato in nessuno degli strumenti di trading.

Spread e combinazioni in TWS

Come creare un titolo virtuale:

Cliccare col tasto destro in una linea vuota all'interno della finestra Monitoraggio quotazioni e selezionare Titolo virtuale. Definire il titolo personalizzato utilizzando il creatore di equazioni. Assicurarsi di inserire il simbolo tra virgolette quando si inserisce un sottostante. Inserire un nome "~" per il titolo virtuale e cliccare su OK. Il titolo verrà elencato come un nuovo contratto in Monitoraggio quotazioni e mostrerà l'ultimo prezzo, quello Bid e quello Ask.



Strategy Builder per Spread su opzioni

Strategy Builder permette di creare spread su opzioni selezionando il prezzo bid o ask di ciascun contatto desiderato per aggiungere componenti mentre si definisce il proprio spread.

Aprire Strategy Builder dalla finestra Catene di opzioni di Mosaic o dal pannello OptionTrader TWS versione classica di Gestione ordini.

Per aggiungere una componente allo spread, cliccare sul prezzo ask per acquistare il contratto o sul prezzo bid per vendere (scrivere) quel contatto. TWS creerà lo spread nel momento in cui viene selezionata ciascuna componente. Utilizzare i menu a discesa in Strategy Builder per creare un rapporto o perfezionare ciascuna componente.


Mosaic:

Spread e combinazioni in TWS

Controllare sempre il proprio ordine prima dell'inoltro. Nella finestra ordine di Mosaic, utilizzare il pulsante Avanzati+ e selezionare Salva per spostare la transazione non trasmessa nel Monitor attività dove è possibile visualizzare ciascuna componente dello spread.



TWS OptionTrader

Spread e combinazioni in TWS

Trasmettere l'ordine direttamente dalla scheda Strategy Builder oppure aggiungerlo al Pannello quotazioni di OptionTrader. Il prezzo implicito dello spread viene visualizzato con un puntino di spunta di colore rosa

Il pulsante Aggiungi a pannello quotazioni crea una linea di prezzo implicito nel Pannello quotazioni di OptionTrader con righe aggiuntive per ciascuna componente dello spread. Per creare uno spread, cliccare sul prezzo bid/ask nella linea della quotazione implicita. Gli spread a credito/debito sono codificati per colore nella riga Bid/Ask così come alla sinistra del pulsante Trasmetti. Lo Spread diviene negoziabile quando tutte le componenti sono negoziabili allo stesso momento. Un prezzo bid/ask mancante nel prezzo implicito significa che una o più componenti sono divenute non negoziabili.


Aggiungere una componente dell'azione alle proprie combinazioni

Nella scheda Strategy Builder di OptionTrader, utilizzare il pulsante Aggiungi azioni per aggiungere una componente dell'azione destinata all'acquisto (call di copertura) o scegliere di rendere il delta neutrale per aggiungere automaticamente una componente azionaria di copertura alla combinazione per un determinato importo delta del sottostante. Utilizzare il delta calcolato dal sistema o inserire il proprio.

È possibile trovare queste stesse funzioni nella finestra Inserimento ordini di Mosaic espandendo il pulsante advanzati+.


Strategia prezzo spread

Si prega di ricordare che, siccome è possibile creare la stessa combinazione con prezzi bid/ask positivi o negativi, :

  • L'acquisto di un prezzo positivo con la successiva vendita di un prezzo negativo porta a un debito.
  • L'acquisto di un prezzo negativo con la successiva vendita di un prezzo positivo porta a un credito.

BISOGNA fare molta attenzione al prezzo inserito, perché, una volta trasmesso, si è responsabili della transazione. Di conseguenza, è importante fare sempre riferimento alla descrizione del contratto per assicurarsi di creare il corretto "Acquisto" o "Vendita".

Per annotazioni in merito agli Ordini combinati, si prega di fare riferimento alla Guida utente

SUGGERIMENTO: per modificare il prezzo, cliccare sul campo del prezzo e utilizzare lo stesso prezzo positivo o negativo che era stato inserito (è il prezzo positivo o negativo che determina lo spread a debito o credito).


Profilo performance per strategie complesse

Spread e combinazioni in TWS

Un nuovo strumento, Profilo performance, aiuta a dimostrare le caratteristiche chiave delle performance di un'opzione o di una strategia di opzioni complessa. Dal riquadro Conferma ordine e dal menu del tasto destro è possibile accedere a un ordine, ticker o posizione. Questa funzionalità comprende:

  • Una finestra Dettagli quotazione ingrandita che mostra le voci Probabilità profitto Rendimento/Rischio e Max rendimento & Max perdita potenziali;
  • Il grafico delle performance mostra il P&L (o una qualunque delle greche) quale funzione del prezzo sottostante. Cambiare il grafico delle performance per visualizzare una qualunque delle greche con il menu a discesa.
  • La finestra Scenari mostra gli effetti di un'eventuale variazione del prezzo sottostante sul P&L, le greche e la volatilità delle posizioni. Selezionare variazione % del prezzo e data di scadenza per gli scenari.

Strumenti Rinnovo opzioni e Vendita opzioni

Due strumenti di trading su opzioni, Rinnovo opzioni e Vendita opzioni, permettono di impostare con facilità i rinnovi di posizioni su opzioni, e vendere efficientemente call o put a fronte delle proprie posizioni esistenti su azioni long o short dal presente strumento multi scheda.

Specificare il criterio di selezione in ciascuna scheda, quindi cliccare sul pulsante Aggiorna/Carica per mostrare i contratti rilevanti sulla base del proprio portafoglio. L'icona a forma di matita permette di modificare i contratti selezionati automaticamente.


Rinnovo opzioni

Per evitare la consegna di opzioni e opzioni su future in scadenza, è necessario rinnovare o chiudere le posizioni prima della fine dell'ultimo giorno di trading.

Utilizzare lo strumento Rinnovo opzioni per recuperare tutte le opzioni esistenti nel proprio portafoglio prossime alla scadenza e rinnovarle con un'opzione simile avente una scadenza più tarda.

  • La sezione Definisci contiene menu a discesa per specificare i criteri di rinnovo.
  • Cliccare su Aggiorna per visualizzare i contratti in cui si desidera rinnovare le posizioni sulla base delle impostazioni inserite.
  • L'icona a forma di matita a fianco al campo Rinnova a di ciascun contratto permette di modificare il contratto selezionato.
  • Selezionare il tipo di ordine ed eventuali scostamenti di prezzo, quindi cliccare sul pulsante Crea ordini.
  • Verranno creati calendar spread nel pannello Gestione ordine.
  • Controllo. È possibile trasmettere gli ordini singolarmente oppure utilizzare il pulsante Trasmetti tutti.

La sezione Controlla opzioni da rinnovare presenta un pannello Dettagli che appare quando si clicca su un contratto.


Strumento Vendita opzioni

Permette di vendere call a fronte di posizioni long su azioni, scrivere put a fronte di posizioni short o creare collar grazie allo strumento Vendita opzioni indicante tutte le posizioni long/short sul sottostante presenti nel proprio portafoglio.

Spread e combinazioni in TWS

Ora sono supportate anche le opzioni collar, al fine di permettere la vendita di call e l'acquisto di put su posizioni long su azioni oppure acquistare call e vendere put su posizioni short. È sufficiente selezionare sia Vendi call sia Acquista put nella sezione Definisci. Vengono mostrate ulteriori colonne di dati in base alle scelte effettuate

  • La sezione Definisci presenta un menu a discesa per specificare rapidamente i criteri di selezione.
  • Cliccare su Aggiorna per visualizzare i contratti sulla base delle scelte effettuate.
  • TWS calcola quanti contratti vendere sulla base delle proprie posizioni long/short su azioni, e come suddividere il numero desiderato di contratti tra molteplici conti consulenti.
  • Creazione ordini. La voce Ordini verrà mostrata nel pannello Ordini.


Tipologie di ordini

Selezionare una tipologia di ordine di base oltre a: Relative + Market, Limit + Market, Trailing Relative + Market e Trailing Limit + Market. Queste tipologie di ordini aggiungono liquidità inviando una o più componenti come un ordine relativo. A seguito dell'esecuzione della prima componente, la seconda componente verrà inviata come ordine di mercato o limite (in base al tipo di ordine usato).

Alcuni spread offrono tipologie di combinazioni aggiuntive, aumentando la possibilità che tutte le componenti dell'ordine vengano eseguite. Le scelte mostrate sono basate sulla composizione della combinazione e sul tipo di ordine selezionato.

Inizialmente, una o più componenti verranno inviate quali ordini limite, ma, qualora la prima componente sia eseguita o parzialmente eseguita, le componenti eseguite verranno re-inviate come ordini a mercato.

Spread e combinazioni in TWS

Ordini multi-componenti garantiti e non-garantiti

  • Un ordine garantito multi-componente è un ordine in cui le esecuzioni sono garantite quali eseguite simultaneamente per ciascuna componente e in proporzione al rapporto tra le componenti stesse. Disponibile solamente per ordini Smart-Routed USA di spread su opzioni e ordini combinati di azione/opzione. IB si assume qualunque rischio di esecuzione che possa mettere a rischio l'integrità dello spread.
  • Gli spread non garantiti sono esposti al rischio di esecuzione parziale della componente, con la parte restante dell'ordine combinato che rimane attiva fino all'esecuzione o alla cancellazione.
    • Gli ordini multi-componenti non garantiscono l'esecuzione proporzionata al rapporto tra le componenti, sebbene venga fatto ogni sforzo possibile per eseguire l'ordine in tale modo.
    • Per indirizzare un ordine in modo più aggressivo, assumendosi personalmente il rischio della componente derivante dall'esecuzione parziale dell'ordine, selezionare la casella Non garantito nel momento in cui si inserisce l'ordine.

Combo con indirizzamento SmartRouting di prodotti non USA: si prega di notare che gli ordini combo non USA sono sempre non garantiti, il che significa che una singola componente potrebbe essere eseguita senza l'esecuzione dell'intera combinazione. Per maggiori dettagli, si prega di fare riferimento all'articolo KB: Comprendere ordini su combinazioni garantiti vs non garantiti.


SmartRouting

In caso di opzioni negoziate su molteplici borse valori, IB propone un sistema di esecuzione intelligente, SmartRoutingSM, che mostra il NBBO da tutte le possibili piazze disponibili per l'indirizzamento.

  • Impostata in modo predefinito, questa tecnologia è progettata per ottimizzare la velocità ma anche il costo totale di esecuzione, monitorando i differenti mercati e indirizzando automaticamente tutto o parte dell'ordine al/i miglior/i mercato/i per l'esecuzione più rapida possibile al prezzo più vantaggioso.
  • SmartRouting separa gli ordini combinati per verificare se le componenti della combinazione producono un prezzo migliore rispetto alle combinazioni iniziali disponibili presso le borse valori. La tecnologia SmartRouting è disponibile per azioni e opzioni in USA ed Europa.

Indirizzamento ordini avanzati

Indirizzamento avanzato combinati è usato per controllare l'indirizzamento SmartRouting di spread di grande volume. È possibile definire le caratteristiche nella scheda Base di un Ticket Ordine per spread garantiti e non-garantiti con indirizzamento SmartRouting.

Mantenendo il mouse sopra al campo Stato della riga d'ordine è possibile monitorare il progresso dell'ordine.

Spread e combinazioni in TWS

Questi prodotti finanziari non sono adatti a tutti gli investitori e i clienti sono tenuti a prendere visione delle rilevanti informative sul rischio prima di investire. È necessario essere consapevoli del fatto che le perdite potrebbero eccedere il valore dell'investimento iniziale.